【研報推薦】IMI宏觀月報（2024年3月）

《IMI宏觀金融月度分析報告》持續關注國內外經濟金融動向，提供獨家深度觀點。本期報告指出，國內經濟內生動能持續修復，全球貿易需求景氣邊際回升。

海外宏觀方面，美聯儲3月議息會議維持政策利率區間在5.25%-5.5%不變，同時點陣圖顯示美聯儲對今年內降息次數指引仍為3次；歐央行3月議息會議維持三大關鍵政策利率不變，對今年經濟增速和通脹預測均遭下調；日央行退出超寬松政策框架，轉為正常寬松，以短端政策利率作為主要政策調節工具。

國內宏觀方面，經濟內生動能持續修復，生產需求穩中有升，固定資產投資持續改善，出口顯著改善，居民消費價格同比轉漲，經濟運行平穩，延續回升向好態勢。房地產市場基本面仍較弱，景氣度小幅回落，銷售恢復效果不明顯，開發投資持續低迷，整體仍處于調整轉型中。

金融機構方面，央行發布《關于銀行間債券市場柜臺業務有關事項的通知》，央行修訂發布《征信投訴辦理規程》。央行召開會議研究部署做好五篇大文章下階段工作，央行貨幣政策司發表文章穩健的貨幣政策精準有力，支持經濟持續回升向。

資本市場方面，3月，權益市場延續上漲。往后看，隨著財政政策逐步落地、市場風險偏好持續改善等積極因素，A股估值目前仍位于歷史較低位，權益市場值得期待。債市資金面收斂，資金價格上行。收益率方面，3月利率債收益率走勢分化，大多數品種收益率下行，長端下行幅度大于短端。

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主 編：宋 科

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