基本面供增需弱多晶硅短期拉漲動能受限 機構：后續應關注行業減產力度

新華財經北京7月4日電（記者 王小璐） 在“反內卷”的強預期下，多晶硅繼續保持漲勢，但受基本面弱現實影響，7月4日多晶硅期價漲幅相較前幾個交易日明顯有所收窄。

展望后市，市場分析機構指出，當前多晶硅基本面仍處于供增需弱的態勢之下，盤面價格仍有下行壓力。未來行業減產力度成為當下市場關注重點。

近日，政策端持續釋放“反內卷”信號，提振多晶硅期價強勢反彈。

7月1日，中央財經委員會第六次會議強調，縱深推進全國統一大市場建設，要聚焦重點難點，依法依規治理企業低價無序競爭，引導企業提升產品品質，推動落后產能有序退出。

3日，工業和信息化部召開第十五次制造業企業座談會，指出要聚焦重點難點，依法依規、綜合治理光伏行業低價無序競爭，引導企業提升產品品質，推動落后產能有序退出，實現健康、可持續發展。

在此背景下，7月2日，多晶硅期貨多個合約強勢漲停。7月3日繼續慣性高開，主力合約當日震蕩漲超2%。

光大期貨在點評中表示，本周多晶硅大漲主要與政策提到的反內卷預期有關，市場普遍認為去產能行動將開啟，多晶硅限產落地有望提速，提振盤面價格。在短期情緒刺激下，多晶硅價格實現觸底反彈，生產利潤略得到修復。

國聯民生證券研報進一步分析，光伏產業鏈供給側調整繼續深化，多晶硅板塊有望成為率先完成調整的環節之一。硅料行業成本曲線相對陡峭，重資產環節開工率對邊際成本影響較大，產能調整有望率先完成，推動行業利潤向頭部企業集中。

另從現貨市場看，據中國有色金屬工業協會硅業分會消息，本周硅料市場呈現回暖跡象，雖絕大多數企業并無大量新增訂單成交，但一方面部分前期暫緩執行的訂單，本周經協商以高于預期的價格重新成交，另一方面本周也有個別企業少量訂單漲價成交，故本周多晶硅市場均價呈現小幅回升的趨勢。

不過，機構也提示，因當前多晶硅基本面仍處于供增需弱的態勢之下，價格仍有向下驅動。未來行業的減產力度成為市場的主要關注點。

表現在盤面上，7月4日，多晶硅多個合約期價繼續慣性高開并沖高之后，轉頭回落。截至上午收盤時，多晶硅主力合約日內漲幅收窄至不足0.3%，盤中一度翻綠。

廣發期貨研報觀點指出，供應方面，目前多晶硅預計7月產量依舊會隨著各大主要生產企業復產，產量有較大增幅，有望達到11萬至12萬噸，導致價格承壓。需求方面，預計7月需求端依舊進一步下滑，硅片排產降至55-56GW左右，電池片全球排產為57-58GW，月環比下降4-5%。下游產品價格持續下跌，倒逼原材料價格下跌，逐步呈現負循環。

光大期貨預測，短期政策主導市場情緒，且一時難以證偽，盤面或維持偏強表現。但在價格抬升給到企業套保利潤后，中期價格或有反復，還需跟進行業減產政策跟進情況并觀察市場情緒能否得到進一步發酵，若價格邏輯重歸基本面，需警惕價格再度回落的風險。

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編輯：吳鄭思

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