澳門金融管理局顧問兼MCSD董事劉佳華：打造高效金融基礎設施 推動債券市場互聯互通

新華財經北京7月8日電（王菁）依托債券市場發展帶動相關金融服務產業、助推經濟適度多元，一直是澳門特區政府的重要施政內容。7月8日，以“互惠共贏，行穩致遠”為主題的債券通周年論壇2025在香港舉辦，內地與港澳的監管機構、金融基礎設施、投資機構及其他市場參與者齊聚，深入探究中國債券市場發展態勢，以及人民幣資產在全球配置中的投資價值。

澳門金融管理局行政管理委員會輔助處顧問兼澳門中央證券托管結算一人有限公司（MCSD）董事劉佳華表示，與香港、內地和周邊其他地區債市相比，澳門債券市場對互聯互通與國際化的需求最為強烈。MCSD與國際中央證券托管結算機構（ICSD）的對接，形成“對接內地、聯通世界”，尤其與葡語國家的跨境國際化債券市場，這也一直是澳門金管局和MCSD致力實現的目標。

2019年，財政部第一次在澳門發行20億元人民幣國債，由澳門中行牽頭承銷，在中華（澳門）金融資產交易有限公司（MOX）掛牌。

2021年12月，澳門金融管理局成立全資中央證券托管結算一人有限公司（MCSD）負責運營證券市場基礎設施（CSD）系統，自此以后形成了“由澳門金管局依照其業務指引進行有效監管，以澳門本地銀行牽頭、外地銀行參與的組團承銷發行，由MCSD提供登記托管結算等CSD服務，在MOX掛牌”這一澳門債券市場的整體格局。

“‘蓮花債’便是指相關完整參與格局下的澳門人民幣或多幣種債券?！眲⒓讶A進一步介紹稱，MOX還為澳門之外的債券發行提供掛牌服務，這類債券包括登記托管在歐洲清算銀行（Euroclear）或明訊銀行（Clearstream），也有少部分在香港金融管理局債務工具中央結算系統（CMU）及中央國債登記結算有限責任公司（CCDC），未到期余額為6,444億等值澳門元。

當前，澳門債券市場已初具規模。截至2025年5月末，在MCSD托管的各類未到期債務證券已超過1,000億等值澳門元，發行方包括財政部、廣東省和其他地方政府融資平臺和澳門本地銀行機構。

作為債券市場基礎設施服務提供者，MCSD持續按照國際通行專業慣例，不斷優化系統，致力提供多種貨幣、低成本、直通式自動化的準確高效DVP交收，及其一系列交易后服務，盡快提升與ICSD連接的軟硬件條件和環境。

2025年1月，MCSD與CMU通過相互開戶成為了對方的會員，并實現直接互聯，首次與境外中央證券托管平臺的對接，標志著澳門CSD邁向連接國際中央證券托管機構ICSD踏出了堅實的一步，同時也展示了澳門對于香港CMU長期致力成為亞洲區域ICSD的支持。

據悉，截至5月，雙方CSD會員已通過聯網業務完成多次債務證券一級發行和二級交易，結算金額為27億等值澳門元。聯網以后，更加豐富多元化的投資人和發行人來到澳門，促進澳門債券市場可持續發展。

展望未來互聯互通的發展前景，劉佳華提及，首先是中央政府、地方政府債、政策性銀行債等高評級債券已形成常態化的澳門發行機制，同時綠色、ESG、新興科創產業等主題債券不斷登場；其次是澳門金管局推出債券回購業務，將在澳門發行的國債、地方政府債和政策性銀行債等優質債券作為回購標的，有助于活躍二級市場，提升相關各方參與市場的積極性。

此外，“重新修訂的《金融體系法律制度》將澳門債券發行由原來的審批制優化為注冊制，全面檢視并修訂了債券業務相關指引和行政程式，簡化了發行流程?！眲⒓讶A還介紹，新一屆特區政府及其立法機構和澳門金融管理局不斷完善相關法律和政策指引，其中，投資基金法已進入立法會環節，證券法也已進入相應積極推進環節。

“對澳門而言，每一次債券發行都會不同凡響?！痹趧⒓讶A看來，澳門會抓住內地經濟增長關鍵機遇，以聯通世界的債券市場，吸引更多來自內地及國際的投融資需求?！拔覀兤诖?，更多創新驅動型、人工智能等領域的優質發行人，以及低碳綠色債券相關主體，來到澳門發債并實現預期融資效果?！?/p>

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編輯：王柘

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