從躺賺規模到拼收益 浮動費率機制倒逼理財行業轉型

新華財經北京7月10日電 “產品不到10分鐘就售罄了，預計后續將擴容5億元額度?！闭秀y理財相關負責人告訴中國證券報記者。7月8日，招銀理財今年首推的浮動管理費理財產品開售，該產品管理費采用分檔計提模式，費率與產品業績掛鉤。

此前，理財公司掀起多輪“降費潮”，部分產品管理費一度降至0費率。但從長期來看，過度依賴費率優惠吸引客戶，不利于理財行業可持續發展。業內人士表示，當前理財產品管理費收取模式正在發生改變，部分理財公司探索建立與客戶利益深度綁定的管理費收取機制。此項創新依托于理財公司經營邏輯的深層變革，意味著理財市場將從“重規?！毕颉爸刭|量”轉型，盈利模式從拼規模向拼收益轉變。

浮動費率與收益綁定

招銀理財推出的“招智睿遠平衡（安盈優選）68期”產品于7月8日正式開售，發行規模20億元。該產品為R3（中風險）等級產品，封閉期限36個月。該產品固收部分主投高等級信用債，形成核心底倉；權益部分主投高股息股票和銀行優先股；另類投資主投與股債低相關的量化中性策略產品及黃金。

該產品最大的亮點在于管理費的收取方式。招商銀行北京地區一位理財顧問告訴記者，在理財產品到期結算時，根據產品成立以來年化收益率的三種情況，有三種管理費計算方式：

“若產品成立以來年化收益率在1.5%及以下，僅按0.25%／年的費率收取管理費；若產品成立以來年化收益率高于1.5%但低于或等于4%，則在0.25%／年的費率基礎上，再按照不高于0.15%／年的費率收取或有投資管理費，總管理費率不超過0.4%／年；若產品成立以來年化收益率高于4%，則在0.25%／年的費率基礎上，再按照不高于0.25%／年的費率收取或有投資管理費，總管理費率不超過0.5%／年?！?/p>

創新機制優于簡單降費

2024年以來，理財公司掀起多輪“降費潮”。理財產品的管理費降低有利于吸引客戶，但會對理財公司的業務收入產生一定影響。長期來看，過度依賴費率優惠來吸引客戶，不利于行業的健康可持續發展。

關于“招智睿遠平衡（安盈優選）68期”產品的費率創新模式，招銀理財相關負責人回應中國證券報記者稱：“一方面是經過對市場點位、產品策略、投資經理風格理念、歷史業績等多方面的評估，我們對產品有著高度信心，希望通過費率機制創新綁定管理人與投資者利益，向投資者傳達信心；另一方面，隨著新經濟、新消費等產業升級漸成趨勢，以及中長期資金入市等政策持續推動，今年權益市場風險偏好明顯提升，我們希望通過發行創新費率機制、高含權的理財產品，吸引更多潛在客戶關注多策略理財?！?/p>

“對理財公司而言，創新管理費收取機制將強化與投資者利益綁定，提升產品透明度與客戶信任度，有助于留住、吸引更多投資者。對投資者而言，此舉將促使管理費結構更公平，有助于降低投資成本，加強投資者權益保護。同時，引導投資者關注理財產品業績比較基準而非短期凈值波動，養成價值投資習慣?！闭新撌紫芯繂T、上海金融與發展實驗室副主任董希淼向記者表示。

深耕投研與風控

在傳統模式下，理財產品管理費率為固定值，理財公司管理產品規模越大，管理費收入越多，這導致追求規模擴張成為不少理財公司的主要目標，而浮動管理費率機制的引入促使理財公司更加關注產品的業績表現。

“這意味著，銀行理財公司與投資者利益綁定，風險共擔，將激勵理財公司做好投資管理，盡可能為投資者創造收益，而非簡單的產品規模擴張?！敝袊]政儲蓄銀行研究員婁飛鵬認為。

董希淼表示，實施浮動管理費率機制意味著理財產品費率會調整，還意味著理財公司經營邏輯的重構。

“浮動費率產品更適合投資權益類、混合類資產，浮動管理費率機制可倒逼理財公司提升投研實力和風控水平，有助于推動理財市場從‘重規?！颉刭|量’轉型?！倍ｍ嫡f。

業內人士認為，未來，理財公司應加速提升投研能力，增強主動管理能力，在為投資者提供更好產品的同時，自身可以獲得更多收益。

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編輯：尹楊

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