債市日報：7月15日

新華財經北京7月15日電（王菁）債市周二（7月15日）小幅回暖，早間公布的經濟數據延續持穩，期限券走勢獲得支撐，國債期貨全線收漲，銀行間現券收益率平均回落1BP左右；公開市場單日全口徑凈投放1735億元，稅期來臨資金仍顯收斂，隔夜資金利率顯著攀升。

機構認為，在資金面延續寬松、內外需走弱的風險還未消除的大背景之下，趨勢仍未逆轉決定調整空間不大，利率債嘗試把握波段交易機會。

【行情跟蹤】

國債期貨收盤全線上漲，30年期主力合約漲0.47%報120.760，10年期主力合約漲0.18%報108.890，5年期主力合約漲0.13%報106.025，2年期主力合約漲0.04%報102.418。

銀行間主要利率債收益率轉為下行，7年期“25附息國債07”下行1.5BP報1.595%，10年期“25附息國債11”下行1BP至1.657%，30年期“25超長特別國債02”下行1BP報1.8645%，10年期國開活躍券“25國開10”收益率下行1.25BP報1.734%。

中證轉債指數收盤下跌0.36%，報447.32點。塞力轉債、宏柏轉債、飛鹿轉債跌幅居前，分別跌19.2%、8.30%、7.30%。博匯轉債、奧飛轉債、豪美轉債漲幅居前，分別漲20.00%、6.98%、6.88%。

【海外債市】

北美市場方面，當地時間7月14日，美債收益率集體上漲，2年期美債收益率漲0.99BP報3.896%，3年期美債收益率漲1.67BP報3.869%，5年期美債收益率漲1.58BP報3.985%，10年期美債收益率漲2.40BPs報4.433%，30年期美債收益率漲3.21BPs報4.978%。

亞洲市場方面，日債收益率多數延續上行，10年期日債收益率走高1BP至1.58%。

歐元區市場方面，當地時間7月14日，10年期法債收益率漲2BPs報3.430%，10年期德債收益率漲0.6BP報2.727%，10年期意債收益率漲2.2BPs報3.590%，10年期西債收益率漲1.1BP報3.339%。其他市場方面，歐債收益率多數上漲，10年期英債收益率跌2.2BPs報4.598%。

【一級市場】

國開行3期金融債中標收益率均低于中債估值。國開行2年、5年、10年期金融債中標收益率分別為1.4996%、1.5524%、1.6815%，全場倍數分別為3.72、3.96、2.87，邊際倍數分別為1.04、1.35、5.17。

【資金面】

公開市場方面，央行公告稱，以固定利率、數量招標方式開展了3425億元7天期逆回購操作，操作利率為1.4%，投標量3425億元，中標量3425億元。數據顯示，當日690億元逆回購到期及1000億元MLF到期，據此計算，單日全口徑凈投放1735億元。

國家稅務總局網站信息顯示，今日（15日）是增值稅、所得稅等主要稅種的納稅申報截止日。一般來說，此后一至兩日是走款高峰期。

資金面方面，Shibor短端品種集體上行。隔夜品種上行12.0BPs報1.535%；7天期上行3.1BPs報1.546%；14天期上行4.4BPs報1.579%；1個月期上行0.3BP報1.541%。

【基本面】

國家統計局公布數據顯示，上半年國內生產總值660536億元，按不變價格計算，同比增長5.3%。分季度看，一季度國內生產總值同比增長5.4%，二季度增長5.2%。從環比看，二季度國內生產總值增長1.1%。

國家統計局公布數據顯示，中國6月70大中城市中有14城新建商品住宅價格環比上漲，5月為13城；環比看，長沙、上海漲幅0.4%領跑，北上廣深分別跌0.3%、漲0.4%、跌0.5%、跌0.6%。

【機構觀點】

中信證券：向后看，隨著出口搶運逐漸降溫，今年下半年出口鏈壓力可能會邊際上升。中長期看，中企出海有望形成當地生產、當地消費的新循環。

華泰固收：當前債市擁擠度偏高，短期又面臨幾個不利變化，波動有所增大，但趨勢尚未逆轉。值得注意的是反內卷和地產政策有助于通脹預期筑底，利率向下的空間或進一步受限。中期看，債市幾大支撐因素仍未根本動搖。一是資金面延續寬松，二是內外需走弱的風險還未消除，三是機構負債端下調對債市形成支撐。

興證固收：短期而言，債市仍面臨一定擾動因素：7月底政治局會議可能對債市情緒構成擾動；A股慢牛預期短期很難證偽，“股債蹺蹺板”行情或延續；資金利率下行趨勢暫緩，央行態度需要進一步觀察。債券牛市格局并沒有動搖，三季度長端和超長債利率還有進一步新低的空間。

?

編輯：王柘

?

聲明：新華財經（中國金融信息網）為新華社承建的國家金融信息平臺。任何情況下，本平臺所發布的信息均不構成投資建議。如有問題，請聯系客服：400-6123115