【新華解讀】上半年財政運行總體平穩，下半年有何看點？

新華財經北京7月25日電（記者董道勇）財政部25日公布2025年上半年財政收支情況。數據顯示，上半年，全國一般公共預算收入115566億元，同比下降0.3%；全國一般公共預算支出141271億元，同比增長3.4%。

業內分析表示，今年以來，我國財政運行總體平穩，稅收收入逐步回升。尤其是從4月份起，月度稅收收入連續3個月同比保持增長，折射出我國經濟在頂住壓力、穩定增長的同時，稅收收入逐步增長。展望下半年，“反內卷”政策下名義經濟增速有望好轉，將繼續帶動作為含價指標的稅收收入回升；支出方面，隨著二季度末超長期特別國債資金、重大項目下達加快，三季度和四季度的基建投資增速有望較二季度環比回升。從長期看，財政政策仍有后手。

上半年全國一般公共預算收入約11.56萬億元

數據顯示，上半年，全國一般公共預算收入115566億元，同比下降0.3%。其中，全國稅收收入92915億元，同比下降1.2%；非稅收入22651億元，同比增長3.7%。分中央和地方看，中央一般公共預算收入48589億元，同比下降2.8%；地方一般公共預算本級收入66977億元，同比增長1.6%。

在7月25日舉行的新聞發布會上，財政部國庫支付中心副主任唐龍生表示，今年上半年，稅收收入逐步回升。從4月份起，月度稅收收入連續3個月同比保持增長，其中，4月份增長1.9%，5月份增長0.6%，6月份增長1%。

數據還顯示，上半年，國內增值稅同比增長2.8%；國內消費稅同比增長1.7%；企業所得稅同比下降1.9%；個人所得稅同比增長8%；房地產相關稅收中，契稅同比下降14.8%，房產稅同比增長12%；城鎮土地使用稅同比增長5.8%，土地增值稅同比下降17.6%，耕地占用稅同比增長2.4%。

展望未來，廣發證券資深宏觀分析師吳棋瀅認為，下半年財政收入環境的有利條件包括“反內卷”政策下名義經濟增速有望好轉，帶動作為含價指標的稅收收入回升；新型政策性金融工具的推出加速基建修復等。吳棋瀅預計，在既定財政節奏下，下半年基建實物工作量預計有所改善，疊加城市更新線索，建筑鏈、低空經濟、數字經濟等一些新興領域的基礎設施等有望受益，對公應收賬款較多的行業財務狀況或將改善。

國海證券首席經濟學家夏磊認為，今年財政政策更加積極、更加給力。下半年，財政政策仍有后手。展望未來，中國政府仍有較大的舉債空間。從負債水平看，政府債務風險可控；從利息支出看，舉債空間較大；從國際比較看，赤字空間較大。

上半年重點領域支出得到較好保障

數據顯示，上半年，全國一般公共預算支出141271億元，同比增長3.4%。分中央和地方看，中央一般公共預算本級支出19914億元，同比增長9%；地方一般公共預算支出121357億元，同比增長2.6%。

唐龍生表示，今年上半年，財政支出力度持續加大，重點領域支出得到較好保障。各級財政部門落實更加積極的財政政策，加大支出強度，優化支出結構，持續加強對重點領域的支出保障。

從主要支出科目情況來看，今年上半年，社會保障和就業支出同比增長9.2%；教育支出同比增長5.9%；衛生健康支出同比增長4.3%；科學技術支出同比增長9.1%；而城鄉社區、農林水、交通運輸支出增速均呈現同比下降態勢。

吳棋瀅分析認為，上半年，地方政府密集化債，從而財政對基建項目的貢獻度并不顯著。預計下半年基建投資增速有望好于上半年。原因在于，一方面，二季度末超長期國債資金、重大項目下達加快對三季度開工加快帶來影響；另一方面，此前中央政治局會議提到的新型政策性金融工具將成為下半年基建領域的主要抓手。

數據還顯示，今年上半年，全國發行新增地方政府一般和專項債券2.6萬億元，支持地方重點領域重大項目建設。

展望未來，吳棋瀅表示，除基建這一常見抓手外，近年來，財政對逆周期的支撐作用越發多元。今年是“十四五”規劃的收官年，也是“十五五”規劃編制的啟動年，“十五五”期間財稅體制改革的重點之一是稅制改革，可能包括消費稅征收環節后移并下達地方、引導地方改善消費環境等，都將成為市場關注的重要話題。

數據還顯示，上半年，全國政府性基金預算收入19442億元，同比下降2.4%；同期，全國政府性基金預算支出46273億元，同比增長30%。

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編輯：幸驪莎

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