債市日報：8月7日

新華財經北京8月7日電 債市周四（8月7日）延續偏強，銀行間現券收益率普遍下行0.5BP左右，國債期貨收盤多數小漲，本周的“增值稅老券行情”逐漸趨穩；公開市場單日凈回籠1225億元，資金利率重回下行。

機構認為，目前債市回到觀望期，多空動力均不足，短期震蕩可能性更大一些。資金連續凈回籠依然無礙銀行間市場寬松局面，市場最近也對央行買債關注度提高，若真的恢復買債對流動性也是利好。

【行情跟蹤】

國債期貨收盤多數上漲，30年期主力合約漲0.03%報119.380，10年期主力合約漲0.05%報108.615，5年期主力合約漲0.05%報105.830，2年期主力合約持平于102.374。

銀行間主要利率債收益率普遍小幅下行，30年期國債“25超長特別國債02”收益率下行0.5BP至1.9135%，10年期國開債“25國開10”收益率下行0.4BP至1.7935%，10年期國債“25附息國債11”收益率下行0.5BP至1.6925%。

中證轉債指數收盤下跌0.10%，報467.39點，成交金額922.99億元。泰坦轉債、博瑞轉債、豪鵬轉債、豪美轉債、游族轉債跌幅居前，分別跌12.48%、6.51%、6.24%、5.67%、4.91%。金現轉債、正海轉債、利民轉債、盟升轉債、科華轉債漲幅居前，分別漲8.16%、7.87%、7.45%、6.03%、6.02%。

【海外債市】

北美市場方面，當地時間8月6日，美債收益率漲跌不一，2年期美債收益率跌1.26BP報3.708%，3年期美債收益率跌2.39BPs報3.669%，5年期美債收益率跌0.35BP報3.772%，10年期美債收益率漲1.77BP報4.226%，30年期美債收益率漲3.89BP報4.820%。

亞洲市場方面，日債收益率午后多數小幅回落，10年期日債收益率下行0.4BP至1.489%。

歐元區市場方面，當地時間8月6日，10年期法債收益率漲2.7BPs報3.310%，10年期德債收益率漲2.7BPs報2.647%，10年期意債收益率漲2.1BPs報3.445%，10年期西債收益率漲2.7BPs報3.226%。其他市場方面，10年期英債收益率漲0.9BP報4.523%。

【一級市場】

國開行2期金融債中標收益率均低于中債估值。國開行3年、7年期金融債中標收益率分別為1.5850%、1.7150%，全場倍數分別為3.27、5.36，邊際倍數分別為32.69、11.25。

湖南省3期地方債中標結果顯示，投標倍數均超21倍。具體來看，30年期“25湖南債36”中標利率2.08%，全場倍數22.53，邊際倍數1.53；5年期“25湖南債37”中標利率1.65%，全場倍數21.41，邊際倍數2.08；5年期“25湖南債38”中標利率1.65%，全場倍數21.71，邊際倍數2.42。

【資金面】

公開市場方面，央行公告稱，8月7日以固定利率、數量招標方式開展了1607億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標量1607億元，中標量1607億元。數據顯示，當日2832億元逆回購到期，據此計算，單日凈回籠1225億元。

資金面方面，Shibor短端品種集體下行，隔夜品種下行0.1BP報1.315%；7天期下行0.8BP報1.434%；14天期下行1.5BP報1.479%，創2023年1月以來新低；1個月期下行0.4BP報1.529%，創2022年9月以來新低。

【機構觀點】

中信證券：經濟基本面面臨的風險有限，宏觀環境有望保持平穩運行，海外環境對國內資產也較為友好。預計市場風險偏好仍將保持高位，對權益資產或可保持中期樂觀，不過短期看指數估值的上行可能導致權益資產波動的反彈，因此短期建議保持股債的均衡配置以實現勝率和彈性的平衡。

中金固收：債市震蕩行情或將延續，但波動或有放大。信用債方面，理財規模尚屬穩定，對信用債需求仍在，且在基本面整體偏弱的情況下貨幣政策或維持寬松，8月份信用利差持續走闊風險較小，不過信用利差已較低的情況下，整體或跟隨利率波動。此外，國債、地方債和金融債恢復征收增值稅或間接利好非金融類信用債。

華西證券：8月債市或迎高光時刻。一是中美的關稅談判結果或重新升級為資產定價的主要變量；二是7月PMI和票據市場數據顯示，需求端仍然偏弱，同時短期政策刺激預期正在回撤；三是商品行情降溫，也對債市形成利好；四是8月資金利率容易成為年內低點；五是機構資金可能回流債市。

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編輯：王柘

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