每日機構分析：8月7日

高盛：6月非農數據疲軟或促使美聯儲9月大幅降息

德國商業銀行：英央行若暗示大幅降息，英鎊可能承壓

德意志銀行：澳儲行8月會議或對家庭消費表現更樂觀

【機構分析】

高盛分析指出，基于上周非農數據的疲軟表現，美國就業市場已“明確轉向”，這可能促使美聯儲在9月考慮更大規模的降息措施。如果接下來的消費者價格指數（CPI）沒有重新加速上漲，美聯儲可能會實施50基點甚至更大幅度的降息政策。高盛預計，市場應將9月降息50個基點作為共識預期，而非目前廣泛預期的25個基點。鮑威爾之前的鷹派言論已被經濟數據反駁，勞動力市場的明顯轉弱為美聯儲采取更為積極的寬松政策鋪平了道路。報告強調，在最新的非農數據公布后，美國就業市場已經“明確轉向”，這一變化將推動美聯儲在9月會議上考慮更大幅度的降息。

加拿大皇家銀行表示，預計英國央行將在8月利率決議中，更新其量化緊縮（QT）計劃的進展情況。英國央行可能在9月會議前提供量化緊縮計劃影響的指引，并于該會議上宣布未來一年新的量化緊縮目標。英國央行或計劃從10月開始放緩量化緊縮的步伐。

德國商業銀行策略師表示，若英國央行8月利率決議的政策聲明強調將對疲弱經濟數據作出更大幅度降息的準備，英鎊可能面臨下行壓力。目前市場對英國央行降息25個基點的預期高達93%，焦點已轉向新的經濟預測、政策指引及委員投票分布。

澳新銀行經濟學家指出，鑒于菲律賓第二季度GDP同比增長5.5%，低于疫情前五年平均6.6%的增速，顯示經濟增長相對疲軟。預計菲律賓央行將在今年內再降息兩次以刺激經濟。由于菲律賓7月份通貨膨脹率降至六年來的最低點，菲律賓央行暗示可能采取更為寬松的貨幣政策。預計菲律賓央行將在第三季度和第四季度各降息25個基點，以應對當前的經濟狀況。

英國最大抵押貸款機構的數據顯示，7月房價環比上漲0.4%，略高于市場預期的0.3%，為今年以來最大單月漲幅。同比來看，房價較去年同期上漲2.4%。Halifax表示，英國7月平均房價升至298，237英鎊，接近歷史高點。盡管全國整體房價保持上行，但地區間和房產類型之間的價格差異顯著，市場呈現結構性分化。Halifax抵押貸款主管Amanda Bryden指出，盡管購房對許多首次置業者和換房者而言仍具挑戰性，但隨著抵押貸款利率持續回落和工資增長，住房負擔能力正逐步改善。

匯豐分析師表示，菲律賓第二季度GDP按年增長5.5%，略高于市場預期的5.4%。盡管面臨美國對等關稅威脅，全球經濟展望蒙上陰影，菲律賓經濟增長仍略勝預期。菲律賓政府因應外圍因素影響，包括貿易不確定性和中東局勢，將全年經濟增長預測由原先的6%-8%下調至5.5%-6.5%。菲律賓5月中期選舉開支促進了家庭和政府的支出，為經濟增長提供了刺激。當地經濟擴張幅度仍然低于潛力，私人投資由于對央行減息的期待以及貿易不確定性的影響而表現低迷。

德意志銀行經濟學家指出，澳儲行8月議息會議不太可能導致對通脹或勞動力市場的核心預測出現實質性調整。不過，聯儲可能會對近期家庭消費的表現做出更為樂觀的評估，反映出消費數據的邊際改善。澳儲行可能會對近期家庭消費的表現做出更為樂觀的評估，反映出消費數據的邊際改善。澳儲行8月議息會議最值得關注的方面，可能是政策聲明中是否包含預示9月份將進一步降息的前瞻性指引。若釋放此類信號，將強化市場對持續寬松路徑的預期，凸顯聯儲對經濟前景的謹慎態度。

編輯：馬萌偉

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