【財經分析】中信銀行2025中報：盈利動能逐季改善，穩息差拓非息迎戰下半年

新華財經北京8月28日電（記者吳叢司）中信銀行27日晚間交出2025年上半年成績單顯示，今年上半年該行實現凈利潤364.78億元，同比增長2.78%，尤其第二季度增速明顯加快，顯現盈利動能改善的向好趨勢。盡管營收同比略有下降，但降幅已顯著收窄。與此同時，凈息差優勢穩固、非息收入降幅收斂、資產質量保持穩定等多重因素，共同構筑了業績增長的“穩定器”。展望下半年，中信銀行管理層28日在該行2025年半年度業績發布會上表示，將從資產、息差、非息三方面發力，強化營收導向，有信心實現全年業績跑贏大勢。

盈利動能改善 下半年強化抓營收導向

中信銀行股份27日晚間披露2025年半年度業績報告顯示，今年上半年，中信銀行實現歸屬于本行股東的凈利潤364.78億元，同比增長2.78%；營業收入1057.62億元，同比下降2.99%，其中實現利息凈收入712.01億元，同比下降1.94%，實現非利息凈收入345.61億元，同比下降5.08%。

從季度走勢看，今年二季度中信銀行實現歸屬于本行股東的凈利潤同比增長4.11%，增幅較一季度提升2.45個百分點；營業收入同比下降2.28%，降幅較一季度收窄1.44個百分點，趨勢向好。

“從驅動因素來看，中信銀行非息降幅收斂、減值支撐加大，對沖息差收窄影響?！?a href="http://www.lbmed.com.cn/quote/stockdetail/index.html?code=601878.SS&codeName=浙商證券&type=5&crumb=股票,浙商證券&announ=lc" target="_blank" style="color:#3875B0;">浙商證券銀行業首席分析師梁鳳潔表示。

具體來看，在非息收入方面，中信銀行持續加大中間業務的拓展力度，今年上半年，實現非息凈收入345.61億元，受市場走勢變化以及上年證券投資基數較高的影響，同比下降5.1%。但二季度非息凈收入環比顯著改善了19.4個百分點。其中，手續費收入逆勢增長6.18%，較一季度提升5.46個百分點。

梁鳳潔表示，在凈息差方面，二季度中信銀行息差（期初期末平均）較一季度下降3BP，疊加2024年同期高基數影響，對盈利的拖累加大。在減值方面，上半年中信銀行減值損失同比下降14.0%，支撐盈利。

此外，今年上半年，中信銀行實現了經營費用與成本收入比雙降。

“為了更好地節流，提升股東回報，2025年，我行將降成本與四大經營主題并重，全力推動各項成本的壓降?！?a href="http://www.lbmed.com.cn/quote/stockdetail/index.html?code=601998.SS&codeName=中信銀行&type=5&crumb=股票,中信銀行&announ=lc" target="_blank" style="color:#3875B0;">中信銀行董秘張青表示，今年上半年營業費用同比減少13.4億元，下降4.5%，成本收入比26.91%，同比下降0.4個百分點。

總體來看，今年上半年，中信銀行實現了資產負債平穩增長。

從資產端看，截至6月末，該行資產總額9.86萬億元，比上年末增加3257億元，增長3.4%。規模增長的同時，大類資產結構持續優化。一方面，加大信貸投放的力度，收益較高的一般性貸款較上年末增長5.8%，占總資產的比重提升1.3個百分點至56.6%。另一方面，在加快提升風險控制能力的前提下，加大收益較高的信用債資產的配置，信用債的占比較上年末提升3.5個百分點，至24.7%。

從負債端看，負債總額超9萬億元，比上年末增加3001億元，增長3.4%。在規模增長的同時，負債穩定性也進一步提升。其中，客戶存款余額突破6萬億元，較上年末增長5.7%。自營存款占總負債的比例提高1.4個百分點，至67.7%。個人存款占總存款的比例提升0.4個百分點，至29.2%。

展望下半年，中信銀行行長蘆葦表示，中信銀行將進一步強化抓營收的導向，從資產、息差、非息，三個方面持續發力，有信心實現全年業績跑贏大勢。一是進一步抓好大類資產的配置，穩住營收的基本盤；二是進一步抓好負債的精細化管理，夯實息差穩定器；三是進一步推動非息收入增長，激活營收新引擎。

凈息差小幅下行 降幅或逐步收窄

今年上半年，中信銀行凈息差為1.63%，同比下降0.14個百分點；凈利差為1.60%，同比下降0.11個百分點。該行生息資產收益率為3.33%，同比下降0.50個百分點，付息負債成本率為1.73%，同比下降0.39個百分點。

今年上半年，中信銀行實現利息收入1,451.22億元，同比減少118.11億元，下降7.53%，主要是生息資產收益率下降所致。該行貸款及墊款利息收入、金融投資利息收入、存放中央銀行款項的利息收入、存放同業款項及拆出資金利息收入以及買入返售金融資產利息收入占比分別為74.85%、18.24%、1.91%、4.58%和0.42%，貸款及墊款利息收入是利息收入的主要組成部分。

“五年前，我們提出穩息差，堅持量價平衡的經營理念，傾力打造領先的交易結算銀行。過去三年，從存款成本率、凈息差的變動持續跑贏大勢，息差從劣勢變為相對優勢，絕對水平處于同業前列?！碧J葦表示，今年以來，面對行業性的息差下行壓力，中信銀行堅定貫徹“量價平衡”的管理要求，在資負兩端穩總量、調結構，多措并舉，有效鞏固了息差的優勢和水平。

梁鳳潔表示，今年上半年中信銀行貸款收益率較去年下半年下降39BP，其中對公貸款、零售貸款分別下降32BP、45BP。負債端成本率環比改善8BP至1.66%，主要得益于存款成本下降。今年上半年中信銀行活期、定期存款成本率較去年下半年下降16、19BP。

關于后續的息差走勢，蘆葦認為，銀行業凈息差的下降速度可能逐步放緩。

首先是利率下行的環境下，息差仍有收窄的壓力。目前，主要是資產價格仍在低位運行。隨著存量高收益資產逐步到期，該行前些年放的一些定價比較好的貸款，將隨著逐步到期置換，將繼續帶動銀行資產收益率下行，導致息差仍有下行壓力。

其次，反內卷等政策將推動銀行業凈息差逐步趨穩。一方面，今年以來反內卷政策出臺，有利于規范銀行業有序競爭，引導銀行業把握好金融支持實體經濟和保持自身健康發展。另一方面，央行也推動了存貸對稱降息，貨幣政策傳導效率進一步提升，有利于銀行進一步壓降負債成本。

“我們將繼續按照年初確定的結構為王的思路，全力優化資產負債結構，加快結算能力建設，堅持穩息差的經營主題，保持在這個領域的相對優勢?！碧J葦表示。

風險抵補能力充足 零售資產質量有望企穩向好

截至2025年6月末，中信銀行不良貸款余額671.34億元，比上年末增加6.49億元，增長0.98%；不良貸款率1.16%，與上年末持平；撥備覆蓋率207.53%，比上年末下降1.90個百分點，較一季度末上升0.42個百分點。

此外，逾期、不良生成等前瞻性指標向好，今年上半年，中信銀行不良生成率0.55%，同比下降7BP；財務資源消耗在減少，今年上半年，中信銀行信貸成本率0.89%，同比下降0.2個百分點，核銷處置比下降4.56%；今年上半年，該行已核銷貸款清收58.9億元，持續反哺利潤。

針對零售不良資產上升，中信銀行副行長胡罡表示，這是銀行業去年和今年以來共同面臨的問題，中信銀行采取了三方面措施。

在體系優化方面，中信銀行在37家分行的個貸部內嵌了風險總監，加強風險和業務營銷的聯防聯控。該行加強數字化風控能力建設，已經向監管部門申請了資本計量高級法的實施，現在已經完成第二輪的現場評估。

在產品結構調整方面，中信銀行加大低風險產品的投放力度。今年上半年，中信銀行在住房按揭貸款增量保持可比同業的第一位。在客戶結構調整方面，不斷推動中高評分優質客群占比提升。

在加強管理方面，中信銀行對按揭貸款、房抵經營性貸款和消費類的信用貸款采取了差異化的風險風控策略。該行還加快了模型的迭代優化，并提高了客戶的準入標準，同時加強貸后管理。

“通過以上的措施，我們對于中信銀行未來零售資產質量企穩向好趨勢是有信心的?！焙副硎?。

張青表示，上半年，中信銀行圓滿完成400億元可轉債轉股，同時，該行正開展資本計量高級法的申請、評估和驗收工作，這些都將為該行增厚資本“安全墊”，提升風險管理能力以及優化業務結構提供了良好支撐。

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編輯：劉潤榕

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