公開市場業務一級交易商考評辦法調整 提升貨幣市場傳導、債券市場做市重要性

9月12日，為進一步支持境內銀行業金融機構（以下簡稱境內銀行）開展人民幣跨境同業融資業務，支持人民幣離岸市場發展，央行起草了《銀行業金融機構人民幣跨境同業融資業務有關事宜的通知（征求意見稿）》（以下簡稱《通知》），并對外公開征求意見。

銀行業金融機構人民幣跨境同業融資是境內銀行與境外銀行等金融機構之間開展賬戶融資、債券回購等各類人民幣資金融入、融出業務的統稱，其中的融出方向是在岸向離岸市場提供人民幣流動性的重要渠道。

“2009年以來，這些業務先后推出，時間跨度較長，商業銀行還根據市場需求創設出了一些具有人民幣跨境同業融資性質的新業務。為適應跨境人民幣業務發展的需要，同時引導金融機構樹立風險中性的理念，中國人民銀行在廣泛征求和吸納各方意見的基礎上，形成了《通知》?！毖胄性凇镀鸩菡f明》中如是解釋。

提高跨境同業融資政策的透明度和規則性

回顧過去幾年來，中國人民銀行穩步推進人民幣國際化，取得積極成效，人民幣已成為我國對外收支第一大結算貨幣、全球第二大貿易融資貨幣，2024年人民幣跨境收付金額達64萬億元，境外主體持有和使用人民幣的意愿不斷提升，使得離岸市場對人民幣流動性的需求明顯增強。

黨的二十屆三中全會上指出，要“發展人民幣離岸市場”。在這一背景下，要滿足市場合理需求，有必要提高跨境同業融資政策的透明度和規則性，以穩定的政策預期激發境內銀行展業的積極性，為人民幣離岸市場提供穩定的流動性。

《通知》正是在這一背景下出臺的。與此同時，亦有業內人士提出，為平衡好發展和安全的關系，也要對跨境資金雙向流動進行宏觀審慎管理，引導在岸人民幣有序流出，在風險可控的前提下滿足境內外主體跨境使用人民幣的合理需求。

“此前，中國人民銀行已將融入方向的人民幣跨境同業融資業務整體納入全口徑跨境融資宏觀審慎管理，由于融出方向的賬戶融資、債券回購等業務先后推出，當時采取的是基于業務逐個制定規則的‘正面清單式’管理方式，未納入統一的管理框架，也由此產生了一些規則不清晰、管理不透明和覆蓋不全面等問題，已不能適應業務規范化發展的要求?！庇袠I內人士分析，央行此次出臺《通知》，將融出方向的人民幣跨境同業融資業務納入統一框架管理，正是順應市場發展進行的政策優化，可更好支持人民幣同業融資業務持續健康發展，亦有助于形成離岸市場人民幣流動性保持穩定的預期。

“有多大能力做多大業務”《通知》兼顧發展與安全

“本次《通知》實現對各類業務的全覆蓋?！睒I內人士解釋，針對近年來涌現出來的人民幣跨境同業融資業務創新需求，《通知》改變了以往按業務品種分別制定規則的模式，按照實質重于形式的原則，將境內銀行與境外機構之間存在實質債權債務關系的各類人民幣資金融入和融出業務（不包括境內銀行與境外機構之間投資或買入同業存單、債券等債務工具業務）納入統一框架管理，體現了平衡業務創新與規范管理的政策意圖。

此外，《通知》提高了管理的透明度?！啊锻ㄖ访鞔_允許境內銀行可在凈融出上限內，自主開展各類人民幣跨境同業融資，這一規定減少了銀行因業務規則模糊而產生的展業顧慮，客觀上提升了銀行業務發展的空間，增強了銀行拓展業務的積極性?！币晃粰C構人士稱，銀行自主性的提升，有利于為境外提供更為穩定的人民幣流動性，從而更好促進離岸市場人民幣供求平衡。

與此同時，《通知》體現了統籌高質量發展和高水平安全的鮮明導向。一方面，《通知》支持銀行業金融機構順應市場需求開展人民幣跨境同業融資業務，向人民幣離岸市場提供穩定的流動性，促進人民幣跨境使用。另一方面，《通知》將商業銀行業務空間與其資本水平、資金實力相掛鉤，提倡有多大能力做多大業務，有助于引導金融機構樹立風險中性的理念，支持業務平穩健康發展。

具體來看，《通知》沿用了全口徑跨境融資宏觀審慎管理的模式，按照有多大資本、多強資金能力做多大業務的原則，將境內銀行凈融出余額上限與其一級資本凈額相掛鉤（境內外資銀行還可選擇與其上年人民幣存款余額相掛鉤），有助于引導金融機構樹立風險中性的理念?！锻ㄖ丰槍硟韧赓Y銀行資本普遍不高的情況做出了合理化安排，有助于提升外資銀行業務發展空間，更好發揮其開展國際結算業務的優勢，推動人民幣跨境使用。

對跨境資金流動整體引入逆周期調節機制，統一了銀行業金融機構人民幣跨境同業融資凈融出的上限管理。有專家解釋，這相當于給目前境內銀行多個同類業務的“水龍頭”加裝一個“總閥門”，央行主要通過參數調整“擰緊”或“放松”閥門，起到宏觀審慎管理逆周期調節的作用，在風險可控的前提下，穩定有序向境外提供人民幣流動性。據了解，央行設定的初始參數充分考慮了銀行開展業務的實際情況，也為未來預留了較為充分的發展空間。

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編輯：王菁

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