四大證券報精華摘要：10月14日
險資四季度投資路徑浮現，雙線布局科技與周期；金價持續上漲，5只黃金股估值較低；四季度多家銀行公告處置不良資產，“百億元級減負”在行動。
新華財經北京10月14日電 四大證券報內容精華摘要如下：
中國證券報
10月13日，A股市場低開高走，科創50指數漲逾1%，市場韌性凸顯。稀土、半導體、鋰電、操作系統、核聚變等板塊爆發，整個A股市場超1600只股票上漲，逾70只股票漲停。市場成交額為2.37萬億元，連續38個交易日成交額超2萬億元。資金面上，上周A股市場融資余額增加超470億元，10月13日滬深兩市主力資金凈流出近400億元。分析人士認為，整體看，短期調整不可避免，但是市場仍有韌性，外部沖擊造成的資產下跌，是增持中國市場的良機，中期來看，市場中樞向上趨勢不變。
??銀行App“瘦身”進行時： 直銷銀行、信用卡等 獨立應用持續整合
銀行整合旗下App持續推進。近期多家銀行陸續將旗下直銷銀行、信用卡、企業銀行、生活服務類App相關功能服務整合至手機銀行App。銀行業曾一度推崇功能聚焦的輕量級App，以期精準服務客戶。然而，這類App普遍面臨用戶活躍度低、體驗不佳、功能冗余的現實困境。業內人士認為，銀行整合App不僅能提升用戶體驗，還可有效降低運營成本，并實現風險的集中管控。
險資對A股市場的配置策略一直備受關注。多位險資投資人士表示，在政策持續發力的背景下，四季度對權益市場整體持樂觀態度。在具體策略上，將重點關注兩條主線：一是尋找以科技創新為核心的新質生產力標的，二是挖掘周期性行業的估值修復機會。
上海證券報
2025年，隨著摘牌數量逐漸增多，新券發行相對較少，可轉債市場呈現“僧多粥少”的格局。不過，最近一個月以來，可轉債發行預案有明顯增多態勢。數據顯示，9月以來共有22家公司的可轉債發行預案獲得股東大會通過，大大超出了預期。與此同時，規模高達80億元的特變電工可轉債預案快速獲得受理，也向市場傳遞出積極信號。未來可轉債發行有望迎來新一輪高潮。在待發預案中，科創板相關上市公司普遍身處熱門賽道，并被投資者所關注。
倫敦市場流動性緊縮，直接催化了白銀價格的歷史性突破。10月13日，倫敦現貨白銀（下稱“倫敦銀”）快速拉升，盤中最高觸及51.714美元/盎司，續創歷史新高，日內最大漲幅超3%。
截至10月13日，已有超70家公司發布三季度業績預告。其中，65家公司業績預增，展現出良好的增長態勢。從細分行業來看，基礎化工、電子、電力設備、有色金屬等行業公司密集發布業績預告，楚江新材、英聯股份、北方稀土等29家公司預計前三季度凈利潤實現翻倍增長，將為全年業績提供穩定的增長動能。
證券時報
今年以來，港股IPO融資額同比增逾2倍，市場的火爆也帶來了投行產能的緊張。近期，高盛、摩根大通等國際投行因項目儲備豐富，已將過去的收縮戰略變為重啟或加快人才招聘計劃，擴張了中國香港、印度等亞太區投行團隊。證券時報記者多方調研發現，主權基金、國際長線資金對港股IPO的興趣和熱情創下近4年來新高，國際投行也順應這種趨勢加大了團隊布局，優秀投行人才出現暫時性短缺。不過，頭部中資券商和瑞銀等部分機構因實行境內外投行一體化，可以對內地投行人才進行調配，人手相對寬裕一些。除了投行業務擴張之外，中外資券商還在大力發展財富管理業務，以捕捉A股和港股市場向好帶來的投資機會，滿足投資者跨境資產配置的需求。
近期金價持續上漲，主要受地緣政治風險影響，避險情緒持續升溫，全球資金不斷涌入黃金資產。美國聯邦政府陷入“停擺”狀態。此外，多國政壇出現新變數，法國、日本等國的政壇變動加劇投資者擔憂，共同助推金價走強。與此同時，美聯儲降息預期也為金價提供上行動力。市場普遍預期美聯儲將在10月和12月各降息25個基點。據證券時報·數據寶統計，A股中黃金板塊個股共有13只，下半年以來平均上漲51.57%，豫光金鉛、鵬欣資源、中金黃金漲幅居前，分別達到93.66%、91.34%、79%。從估值來看，黃金股最新滾動市盈率中位數為33.7倍（剔除負值），豫光金鉛、紫金礦業、山金國際等5股滾動市盈率均低于30倍。
??國產軟件板塊活躍 10月以來融資資金加倉7只概念股均超億元
10月13日，國產軟件板塊活躍，工業軟件和信創方向領漲，榕基軟件、中國軟件、盈建科等漲停，誠邁科技、達夢數據、金山辦公、麒麟信安等漲幅居前。從市場潛力來看，國產軟件在眾多領域的國產化替代空間巨大。工業軟件作為制造業的核心支撐，實現國產化可以有效提升我國制造業的自主可控能力和全球競爭力。信創產業的崛起，也為國產操作系統、數據庫等基礎軟件帶來了前所未有的發展機遇。
證券日報
進入10月份以來，多家銀行陸續宣布啟動不良資產處置工作。銀行業信貸資產登記流轉中心官網數據顯示，進入四季度，金融機構不良貸款轉讓掛牌量明顯增多，渤海銀行、廣州農商行兩家港股上市銀行率先開啟“百億元級減負”行動。梳理銀登中心公告發現，10月份以來，國有大行分支機構、股份制銀行、城商行、村鎮銀行等各類金融機構，密集發布不良貸款轉讓公告，涉及資產以個人消費貸款、經營性貸款以及信用卡透支為主。
近期，外資機構不僅通過高頻調研深入甄選標的，更在調研后迅速進行實質性配置，凸顯看多中國A股市場長期價值的清晰邏輯。自9月份以來截至10月13日，高盛、摩根士丹利、貝萊德等254家外資機構合計調研A股上市公司648次，其中Point72資產管理公司調研20次，排名首位。與此同時，資金端動作同步跟進，摩根士丹利發布的最新報告顯示，今年9月份，凈流入中國股市的外資反彈至46億美元，創下自2024年11月份以來單月最高。
截至10月13日，年內已有11家A股公司完成“A+H”上市，數量上僅次于2015年的15家、1997年的13家。另外，僅10月份以來，已有三一重工股份有限公司、上海劍橋科技股份有限公司、深圳市廣和通無線股份有限公司、賽力斯集團股份有限公司等4家A股公司的H股上市聆訊通過，即將加入“A+H”陣營。
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編輯：羅浩
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