穩步推進世界一流交易所建設 從“起承轉合”看上交所“十四五”改革發展

新華財經北京10月18日電（記者 黃一靈）上海證券交易所10月17日就“十四五”時期改革發展情況發文稱，“十四五”時期，上交所深入貫徹落實黨中央、國務院的決策部署，與市場各方一道，錨定高質量發展首要任務，主動融入國家經濟社會發展大局，穩步推進世界一流交易所建設。

目前，上交所已成為全球第三大股票市場、全球最大交易所債券市場、亞洲第二大ETF市場，期權交易量也穩居全球同類產品前列。上交所稱，下一步將緊緊圍繞新要求新任務，堅定不移走好中國特色金融發展之路，為中國式現代化和金融強國建設提供有力支撐。

“起”勢：服務新質生產力聚點成面

以設立科創板并試點注冊制、全面注冊制等重大改革為牽引，上交所支持高科技企業發行上市和持續發展的制度體系基本成形，服務國家高水平科技自立自強、培育新質生產力勢“起”新章。

含“科”量不斷提升。五年來，滬市科技創新公司數量占比從32%升至41%，市值占比從27%升至32%，期間新上市公司中近7成為科技創新企業。一批技術領軍企業從無到有、匯聚成勢，成為國家戰略重要支撐；傳統型、支柱型企業也因地制宜發展新質生產力，以產業躍升夯實經濟基本盤。

創新動能積厚成勢。五年來，滬市公司研發投入從0.64萬億元升至1.07萬億元，增幅66%，已占全國企業研發投入規模的近4成；近300家次公司獲得國家科學技術獎勵。科創板公司累計形成專利12萬項。

制度包容性顯著增強?！笆奈濉睍r期，科創板新增上市公司376家，其中37家未盈利企業、6家特殊股權架構企業、4家紅籌企業、13家適用第五套標準。目前，已有22家上市時未盈利企業在上市后實現盈利，比例超4成。20家第五套標準上市企業中19家已有核心產品上市，16家營收超1億元。

天風證券相關研究人員表示，上交所以設立科創板并試點注冊制為核心，通過制度創新，成功地構建了一個服務于科技創新的專屬平臺。它不僅僅是一個簡單的上市地，更是一套完整的、市場化的生態系統，極大地激發了中國科技企業的創新活力，為中國的科技自立自強和產業升級提供了強大的金融支撐。

“承”繼：發揮市場功能見行見效

發揮好資本市場功能，既要求新求變，也要一脈相“承”。強功能、穩基礎、盤存量，注重投融資協調發展，是上交所“十四五”時期工作的鮮明主線。

數據顯示，“十四五”時期，滬市股票首發融資額較“十三五”時期增長16%。債券市場發行總規模31萬億元，較“十三五”時期增長42%，其中產業債、ABS產品發行規模超10萬億元。

并購重組方面，上交所支持上市公司通過并購重組盤活存量、提升核心競爭力，一批創新示范性、千億級案例相繼落地?！安①徚鶙l”發布以來，滬市披露資產重組996單、重大資產重組114單，同比分別增長20%、138%；科創板2024年以來重大資產重組項目數量超過前五年的總和。

推動“長錢長投”生態向優也是上交所的重要工作，近年來，上交所積極落實推動中長期資金入市相關安排，大力倡導理性投資、價值投資、長期投資理念。多方支持下，市場韌性進一步增強，“十四五”時期，上證綜指年化波動率15.9%，較“十三五”時期下降2.8個百分點，市場預期和投資者信心明顯改善。

“轉”變：深化改革重塑發展格局

改革為發展注入澎湃動力，深化改革的步伐始終貫穿上交所“十四五”時期，推動市場格局在潛移默化中“轉”變。

首先，上市公司主體責任意識明顯轉變。近五年，滬市公司作為國民經濟基本盤實現穩韌增長，營業收入、凈利潤年均復合增速分別為3.8%、4.6%，累計宣告分紅金額7.32萬億元，較“十三五”時期增長51.2%，占全市場分紅總額的7成以上?；刭徳龀纸痤~上限超3662億元，較“十三五”時期增長150.4%。同時，滬市公司2024年單獨披露ESG相關報告的覆蓋率達57.7%，較2020年提升22個百分點。

其次，交易結構悄然轉變。最新數據顯示，專業機構持有滬市A股流通市值較“十三五”末增長47%，其中各類中長期資金持有市值增長55%。專業機構交易占比上升12個百分點，科技創新公司成交占比由34%提升至48%。

最后，高水平制度型開放格局持續轉變?！笆奈濉睍r期，滬港通累計成交99萬億元，較“十三五”時期增長275%；10家公司完成全球存托憑證（GDR）發行，累計融資33.5億美元。滬市跨境指數產品規模超3200億元，國際影響力不斷提升。

在申萬宏源分析師羅鉆輝看來，通過持續完善互聯互通機制、深化全球交流合作，上交所成功構建了“愿意來、留得住、發展得好”的市場環境，以實際行動彰顯了中國推進金融開放的決心與智慧。

“合”力：強化投保共建良好生態

投資者是市場之本。凝聚各方“合”力將“大投?！崩砟盥涞綄嵦?，是“十四五”時期上交所構建良好市場生態的重要特征。

強監管維護市場公開公平公正。堅持監管“長牙帶刺”，上交所推出新一代公司監管畫像系統，從嚴打擊投資者深惡痛絕的欺詐發行、財務造假、資金占用等違法違規行為；推動多元常態化退市機制持續顯效，兩次退市制度改革平穩落地，各類退市合計93家；持續加強異常交易監控，切實維護市場平穩運行。

出實招增強投資者獲得感。上交所支持鼓勵上市公司實施分紅，倡導一年多次分紅，“十四五”期間滬市年均股息率接近2.5%；以“賠償”促“保護”，配合推動先行賠付案例落地、代表人訴訟常態化。

優作風提升市場滿意度。上交所持續推進“開門辦審核、開門辦監管、開門辦服務”專項行動，連續三年推出為市場辦實事清單，累計減費讓利約40億元；推進構建簡明友好型規則體系，五年累計壓降131件，同比減少近3成，上市公司信息披露備查文件同比減少超50%；深入上市公司走訪2000余家次，協同解決市場主體急難愁盼問題。

編輯：郭洲洋

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