每日機構分析：10月31日

?巴克萊建議押注英國央行下周意外降息

?凱投宏觀：歐元區通脹降溫或促使歐洲央行再次降息

?歐洲央行調查：通脹溫和可控 經濟增長逐步回升

?星展銀行：日本央行仍可能在12月提高政策利率

?對沖基金押注日元兌美元年底將跌至160關口

?大華銀行：泰國央行可能需要進一步降息

?美國銀行：黃金基金創下單周最大資金流出紀錄

【機構分析】

?巴克萊銀行表示，交易員們低估了英國央行下周降息的可能性。這是對市場普遍預期決策者將按兵不動的最新警告。巴克萊的經濟學家預計，英國央行將以5比4的投票結果通過降息25個基點，將基準利率降至3.75%。高盛集團和野村國際也預測會降息。

?凱投宏觀的安德魯·肯寧漢表示，未來幾個月歐元區通脹預計將進一步下降，這可能為歐洲央行再次降息創造條件。數據顯示，歐元區通脹率從9月的2.2%小幅降至10月的2.1%，完全歸因于能源和食品價格的下降，而核心通脹率則維持在2.4%不變?？蠈帩h指出，通脹預計將在明年初進一步降至1.5%，原因是能源通脹將進一步跌至零以下，而10月曾加速上漲的服務業價格也將再次回落。他表示：“雖然歐洲央行顯然并不急于調整其政策立場，但我們猜測決策者最終會再次降息，以防止通脹長期低于目標水平?！?/p>

?歐洲央行周五發布的一項關鍵調查顯示，未來幾年歐元區通脹將維持在2%的目標水平或接近該水平，經濟增長則預計將逐步回升至潛在水平。歐洲央行季度《專業預測者調查》預計，通脹將在明年降至1.8%，隨后在2027年回升至2.0%。從長期來看（即2030年），調查預計通脹率為2.0%，與第三季度持平。經濟增長方面，今年預計為1.2%，2026年將放緩至1.1%，2027年回升至1.4%，長期則維持在約1.3%。

?星展銀行分析師Ma Tieying表示，日本央行仍有可能在12月將其政策利率提高25個基點。經濟學家表示，預計日本工會將在11月至12月左右設定2026年的工資談判目標。日本工會聯合會已經表示，2026年的工資增長目標為5%，與今年相同。如果美聯儲在12月會議上推遲降息，日本央行12月加息的可能性可能會增加，這將為日本央行創造行動的窗口期。

?對沖基金正押注日元兌美元將在年底前跌至160，這一預期主要源于美聯儲和日本央行在利率政策上的路徑分歧。周四，押注美元兌日元走強的看漲期權交易激增。美國存款信托與清算公司數據顯示，名義價值超過1.5億美元的看漲期權交易量達到看跌期權的六倍。野村國際駐倫敦資深外匯期權交易員Sagar Sambrani指出，美聯儲和日本央行的政策差異促使宏觀對沖基金押注美元兌日元將呈現“階梯式攀升”，一個月內將觸及157，年底達到158-160?？春妹涝獌度赵赡苡|及160關口的不僅是期權交易員。資管公司東方匯理表示，若該貨幣對匯率突破155，波動區間可能上探至160。法興銀行全球外匯期權交易聯合主管Thomas Bureau同樣注意到，含敲出條款的廉價美元兌日元期權合約需求正在上升。期限約一個月的敲出期權仍是戰術性短期對沖的首選工具。

?大華銀行經濟學家稱，泰國央行可能需要比預期更大幅度地下調政策利率，以遏制該國的通縮風險。泰國消費者物價已連續六個月下跌。他們表示，通縮風險不僅源于消費價格的負增長，更顯著的威脅在于金融和資產負債表驅動的通縮，主要由于銀行信貸疲軟和私人部門杠桿水平高企等因素。大華銀行預計，泰國央行將在12月和明年第一季度各降息25個基點。

?美國銀行發布的一份研究報告表示，截至周三的一周內，黃金基金出現了有史以來最大規模的單周資金流出，而這一周黃金價格也大幅回落。美國銀行援引EPFR的數據稱，黃金基金在此前一周創下單周最大資金流入紀錄后，本周出現了75億美元的資金流出。

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編輯：馬萌偉

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