3個月期買斷式逆回購將迎等量續作 專家稱月內央行或加量投放中期流動性

新華財經北京11月4日電（記者 翟卓）中國人民銀行4日公告，為保持銀行體系流動性充裕，將于11月5日以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展7000億元買斷式逆回購操作，期限為3個月（91天）。

鑒于本月有7000億元3個月期買斷式逆回購到期，此次操作意味著，截至5日，當月3個月期買斷式逆回購將實現等量續作。

另外本月還有3000億元6個月期買斷式逆回購到期，東方金誠首席宏觀分析師王青預計，月內中國人民銀行或還會開展一次6個月期買斷式逆回購操作，且大概率為加量續作，從而連續第6個月通過買斷式逆回購操作向市場注入中期流動性。

王青表示，這背后的主要原因在于，10月5000億元新型政策性金融工具投放完畢后，會帶動配套貸款較快增長，加之11月銀行同業存單到期規模明顯增加，政府債券發行規?；蛞蔡幱谳^高水平，都會在一定程度上給資金面帶來收緊效應。

“由此，著眼于應對潛在的流動性收緊態勢，中國人民銀行通過買斷式逆回購向銀行體系注入中期流動性，有助于保持資金面處于較為穩定的充裕狀態?！蓖跚嗾f。

此外11月25日還將有9000億元中期借貸便利（MLF）到期。受訪人士預計，屆時中國人民銀行或將進行等量或小幅加量續作?？傮w上看，未來一段時間中國人民銀行會綜合運用買斷式逆回購及MLF等政策工具，持續向市場注入中期流動性。

值得一提的是，4日中國人民銀行還公布了10月中央銀行各項工具流動性投放情況，其中公開市場國債買賣凈投放量為200億元，市場對此也并不感到意外。

　　2025年10月中央銀行各項工具流動性投放情況

因為在10月27日舉行的2025金融街論壇年會上，中國人民銀行行長潘功勝已經透露，“今年初，考慮到債券市場供求不平衡壓力較大、市場風險有所累積，我們暫停了國債買賣。目前，債市整體運行良好，我們將恢復公開市場國債買賣操作?！?/p>

前述受訪人士也表示，與年初暫停國債買賣時相比，當前10年期國債收益率已升至1.8%附近，期限利差走闊，債市整體運行良好，已經具備恢復國債買賣的條件，而且恢復國債買賣還能進一步釋放穩增長信號，從而助力宏觀經濟穩定運行。

再從操作模式及規?？?，中信證券首席經濟學家明明認為，凈買入是體現了中國人民銀行呵護流動性和穩定債券市場預期的目標，200億元的較低規模，則表明其無意引起利率過快下行，因此選擇穩健的操作以避免對債市預期產生過度影響。

“往后看，本月還合計有12000億元6個月期買斷式逆回購及MLF到期，不排除中國人民銀行或加大國債凈買入規模以對沖其他貨幣工具的到期壓力?！泵髅黝A計。

?

編輯：高二山

?

聲明：新華財經（中國金融信息網）為新華社承建的國家金融信息平臺。任何情況下，本平臺所發布的信息均不構成投資建議。如有問題，請聯系客服：400-6123115