債市日報：11月10日

新華財經北京11月10日電（王菁）債市周一（11月10日）全線回暖，國債期貨主力午后擴大漲幅，銀行間現券收益率日內小幅回落0.5-1BP；公開市場單日凈投放416億元，短端資金利率顯著回升。

機構認為，月初逆回購集中到期對資金面的擾動或只是插曲，央行呵護流動性的態度依舊較為明確?？紤]到央行或延續買債、政府債供給縮量、年末配置力量入場等因素，年內收益率或有進一步下行可能。

【行情跟蹤】

國債期貨收盤多數上漲，30年期主力合約漲0.22%報116.28，10年期主力合約漲0.01%報108.485，5年期主力合約漲0.02%報105.94，2年期主力合約持平于102.468。

銀行間主要利率債收益率多數小幅下行，截至發稿，30年期國債“25超長特別國債06”收益率下行0.9BP報2.147%，10年期國開債“25國開15”收益率下行0.45BP報1.873%，10年期國債“25附息國債16”收益率下行0.3BP報1.803%。

中證轉債指數收盤上漲0.57%，報491.91點，成交金額723.85億元。東時轉債、國城轉債、中寵轉2、大中轉債、天賜轉債漲幅居前，分別漲20.00%、14.41%、6.62%、6.10%、5.53%。洛凱轉債、惠城轉債、銀輪轉債、精達轉債、嘉元轉債跌幅居前，分別跌8.61%、5.30%、4.44%、3.89%、3.74%。

【海外債市】

北美市場方面，當地時間11月7日，美債收益率集體上漲，2年期美債收益率漲0.43BP報3.560%，3年期美債收益率漲0.57BP報3.570%，5年期美債收益率漲0.52BP報3.682%，10年期美債收益率漲1.54BP報4.097%，30年期美債收益率漲2.04BPs報4.699%。

亞洲市場方面，日債收益率全線走高，10年期日債收益率上行2BPs至2.592%。

歐元區市場方面，當地時間11月7日，10年期法債收益率漲1.7BP報3.461%，10年期德債收益率漲1.6BP報2.664%，10年期意債收益率漲1.9BP報3.429%，10年期西債收益率漲1.8BP報3.183%。其他市場方面，10年期英債收益率漲3.2BPs報4.464%。

【一級市場】

農發行1.074年、3年、5年期金融債中標收益率分別為1.4118%、1.6604%、1.7536%，全場倍數分別為3.72、2.68、2.64，邊際倍數分別為3.71、2.22、1.32。

重慶市4期地方債中標結果顯示，投標倍數均超21倍。具體來看，15年期“重慶2556”中標利率2.28%，全場倍數25.79，邊際倍數1.59；20年期“重慶2557”中標利率2.38%，全場倍數24.94，邊際倍數4.22；30年期“重慶2558”中標利率2.37%，全場倍數26.02，邊際倍數1.07；5年期“重慶2559”中標利率1.73%，全場倍數21.84，邊際倍數1.25。

【資金面】

公開市場方面，央行公告稱，11月10日以固定利率、數量招標方式開展了1199億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標量1199億元，中標量1199億元。數據顯示，當日783億元逆回購到期，據此計算，單日凈投放416億元。

資金面方面，Shibor短端品種多數上行。隔夜品種上行15.2BPs報1.479%；7天期上行5.6BPs1.478%；14天期上行2.2BPs1.492%；1個月期下行0.1BP報1.525%。

【機構觀點】

興證固收：債市震蕩中，需把握好信用債票息與個券流動性的平衡。往后看，市場進一步博弈的關鍵點可能是后續是否有進一步的總量寬松。因此，在把握信用債票息價值的同時也需要關注到個券流動性的變化情況，尤其在中長期限的信用債層面，需把握好交易節奏。

中金固收：隨著黃金價格上漲趨緩，低基數和財政補貼因素減弱，預計后續核心通脹可能逐步走弱，明年核心CPI同比或逐步降至0.5%附近，我國低通脹格局或將延續?？紤]低通脹下實際利率偏高，貨幣政策或繼續推動名義利率下行，繼續看好后續國內債券市場，今年年底到明年一季度債券收益率或迎來一波下行，繼續建議投資者積極關注相關配置機會。

中信證券：10月央行重啟購債，規模雖只有200億元，但考慮到月末重啟，交易日較少導致買債規模偏低，也是情理之中。后續完整月度的購債規模能到什么量級，才是影響市場的關鍵因素。以2024年末央行持債比例為錨，對于后續月度的購債規?？梢詷酚^一些。

?

編輯：王柘

?

聲明：新華財經（中國金融信息網）為新華社承建的國家金融信息平臺。任何情況下，本平臺所發布的信息均不構成投資建議。如有問題，請聯系客服：400-6123115