銀行多措并舉加力“補血”！“二永債”、定增增加顯著

2024年以來，商業銀行持續加快資本補充節奏，通過發行二級資本債、永續債（下稱“二永債”）或進行增資擴股等外源性方式補充資本，以滿足監管要求和自身業務經營能力。券商中國記者據公開數據梳理，今年前11個月，各類銀行發行二永債規模已超1.58萬億元，國有大行和股份行占比達八成；而中小銀行則加速通過增資擴股、定向募股的方式補充資本，據不完全統計，年內已有85家銀行增資方案獲批，中西部地區銀行居多。

業內研究人士對記者表示，隨著資本工具的穩定發行，加上近期增量財政政策提及的發行特別國債補充國有大行資本金，同時城農商行通過外源性資本補充的加持下，銀行業的資本充足率總體保持平穩，也將提升銀行抵御風險和信貸投放能力，更好地服務實體經濟發展。

年內已發行1.58萬億“二永債”

2024年以來，商業銀行繼續加快資本補充。在上市銀行市凈率普遍“破凈”，可轉債、定向增發股份等再融資渠道受阻的情況下，大中型銀行繼續通過發行二級資本債、永續債補充資本。

通常而言，商業銀行資本補充方式主要分為外源性方式和內源性方式。在銀行發行的資本工具中，二級資本債和永續債是銀行外源性資本補充的重要方式之一，分別補充的是銀行的二級資本和其他一級資本。

記者梳理Wind數據，截至11月末，國內各類銀行已發行二永債規模合計約為1.58萬億元，已超過2023年全年的總和。其中，年內二級資本債已發行9035.5億元，永續債發行6801億元。

發行主體中，國有大行和股份行仍是二永債的發行主力軍。據記者測算，國有大行及股份行年內發行的二級資本債合計為7110億元，占年內市場總發行規模比例為78.7%；國有大行和股份行永續債合計為5610億元，占市場比例為80%。

不過，相對于2022年和2023年，國有大行在2024年的二永債發行規模有所縮減，而新設立的債務工具——總損失吸收能力非資本債券（簡稱“TLAC債”）年內已有五家國有銀行發行共計2100億元。

值得注意的是，城商行和農商行年內分別僅發行2306億元、475.5億元的二永債，占比不足兩成。盡管發行這兩項資本工具的城商行和農商行在數量上較大中型銀行更多，但由于單家銀行發行規模多數不足100億元甚至不足50億元，因而在總體規模上占比較小。

中郵證券固收團隊此前發布的研報認為，今年以來二永債明顯放量，商業銀行或是出于兩方面考慮，一是資產荒背景下，上半年債券發行利率不斷走低，銀行出于成本考慮發行較多；二是下半年二永債尤其是永續債待贖回規模較大，需提前發行置換。

作為國內商業銀行的重要組成部分，地方城商行和農商行等中小銀行的資本補充渠道則顯得更為狹窄。

究其原因，一方面近年來商業銀行讓利實體經濟，盈利能力逐漸下降，尤其是中小銀行通過利潤積累的內源性資本補充方式愈發困難；另一方面，由于自身資質相對較差，中小銀行發行二永債的門檻較高，這些機構難以通過資本工具補充自身資本。

中小銀行借道定增“補血”

面對經營的可持續和服務實體經濟的現實資本需求，近年來一些中小銀行主要通過增資擴股或定向募股的方式進行資本補充。

記者不完全統計，截至記者發稿前，2024年以來國家金融監管總局、證監會公布的增資擴股或定向募股方案的中小銀行，就達到85家，高于此前數年的平均數量。

事實上，分布于經濟發展相對較弱的中西部、華北等地區的農村金融機構，更傾向于通過定增等方式“補血”。具體數據來看，在券商中國記者統計的85家銀行中，農商行43家、城商行19家、村鎮銀行16家、農信聯社為7家。而這些機構中，位于我國中部、西部和華北地區的省份居多，包括湖北、安徽、廣西、四川、新疆、寧夏和山東等地區占比較大。

有券商分析師分析指出，對于非上市中小銀行而言，定向增發是較為迅速的資本補充方式，其優點是，定增的籌資成本較低，發行條件相對寬松，審批程序較為便捷。而定增的發行對象多為經營所在地的地方國企，因而較為依賴國企認購。此外，在非上市銀行定增通常存在搭售不良資產的情況，可幫助地方中小銀行緩解不良資產壓力。

中小銀行另一個補充資本的渠道——地方中小銀行資本補充專項債也基本進入收尾階段。支持中小銀行發展專項債券是近年來的一個創舉，于2020年7月國務院常務會議首次提出。

央行及財政部數據顯示，2020年以來用于支持中小銀行補充資本的額度合計為5500億元。

而2023年和2021年是專項債發行較多的年份，據平安證券統計，截至目前的累計發行規模已超過5000億元。具體操作來看，專項債券對高風險地區和高風險銀行的支持力度更大。

平安證券此前發布的研報分析認為，中小銀行資本補充專項債的目的是改善困境銀行的資本充足率，但帶有較強的階段性特征。展望后續，短期內中央新批中小銀行資本補充專項債限額的可能性不大。

整體資本壓力得到緩解

近期，國家金融監管總局披露的最新數據顯示，總體而言，我國商業銀行的資本充足率較此前顯著提升，反映出資本壓力得到緩解。

值得一提的是，10月份財政部公布的增量財政政策中提及“擬通過發行特別國債等渠道籌集資金，穩妥有序支持國有大型商業銀行進一步增加核心一級資本”。業內分析稱，此次注資能夠有效緩解大型商業銀行未來5年核心一級資本補充壓力，助力國有大行繼續發揮支持實體經濟主力軍作用。

從監管披露的具體數據來看，截至今年三季度末，國有大行、股份行的資本充足率分別為18.26%和13.80%，而城商行和農商行分別為12.86%和13.26%。相對而言，城商行和農商行的相關指標顯著低于國有大行和股份行。

相對于大型銀行，中小銀行的資本補充壓力已是業內眾所周知的事實。一家農商行高管此前對證券時報記者坦言，依靠內源性方式補充資本當前已非常艱難，而大部分中小銀行也不具備外源性資本補充的能力。

招聯首席研究員董希淼此前接受記者采訪時建議，應從中小銀行實際出發，適當降低發行資本補充工具對財務指標、監管評級等方面的要求，并對發行條款方面進行差異化設計，以提升中小銀行資本補充的適用性和可行性。

“比如適當優化股東資質條件，簡化審批流程，支持中小銀行引進合格股東進行增資擴股；放寬準入條件，支持中小銀行發行優先股、永續債、可轉債、二級資本債等?！彼硎?。

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編輯：張煜

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