華泰證券：海內外大廠Token調用量已出現明顯加速拐點 推理端算力需求快速增長

新華財經北京7月3日電 華泰證券研報表示，海外CSP廠商來看，根據2025年5月Google I/O大會數據，Google的Token月均調用量從2024年4月的9.7萬億增長至25年4月的480萬億，增長50倍。根據微軟FY25Q3電話會數據，Azure AI基礎設施在25年一季度處理了超100萬億Token，較去年同期增長5倍，其中3月份單月Token調用量達50萬億。國內互聯網大廠來看，2025年5月字節火山引擎Token日均調用量為16.4萬億（月均508T），是2024年5月的137倍。我們認為，海內外大廠Token調用量已出現明顯加速拐點，推理端算力需求快速增長。

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編輯：劉銘

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