特朗普關稅言論再掀波瀾 巴西雷亞爾隱含波動率飆升

新華財經北京10月13日電 受特朗普最新關稅言論及國內政策傳聞雙重沖擊，巴西雷亞爾匯率波動風險急劇上升，外匯期權市場避險情緒顯著升溫，并已對亞洲區域市場形成跨市場傳導效應。

據市場機構披露，基準1個月期美元兌巴西雷亞爾隱含波動率自上周五單日跳升4.0個基點，收于14.0，逼近2025年7月創下的14.5高位?；厮輾v史，該指標曾在4月美國首輪關稅威脅期間一度飆升至17.0的峰值，顯示當前市場對雷亞爾前景的不確定性再度逼近關鍵警戒水平。

波動率急升的背后，是多重風險因素的疊加。首先，特朗普近期再度以加征關稅為手段，公開干預巴西司法進程，引發市場對貿易政策不確定性的擔憂。其次，有機構透露，有關巴西政府擬推出大規模社會救助計劃的傳聞在上周五加劇了雷亞爾拋壓，進一步推高匯率波動預期。

期權市場結構亦反映出強烈的看跌傾向。當前1個月期25德爾塔風險逆轉指標（Risk Reversal）已接近7月創下的3.4，為多年高點。該指標衡量看跌期權與看漲期權的隱含波動率之差，其持續走高表明市場對雷亞爾貶值的對沖需求顯著壓倒升值押注。

巴西雷亞爾的劇烈波動已不再局限于本地市場。亞洲外匯期權交易員報告稱，近期針對新興市場貨幣的波動率套利策略中，雷亞爾成為關鍵驅動因子之一，其波動風險溢價上升間接推高了亞洲區域內相關貨幣期權的定價壓力，形成明顯的跨市場聯動。

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編輯：崔凱

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