【財經分析】歐元創近三年半新高 資產持續從美元轉向歐元

新華財經法蘭克福6月24日電（記者馬悅然）歐元及歐洲市場24日在多重利好下皆受大幅提振，歐元兌美元再次突破1.16關口，高點觸及1.1641，創下2021年10月以來新高。在地緣政治摩擦頻繁、美元主導地位漸受挑戰以及各國央行政策博弈的多重影響下，歐元展現出短期韌性，被視為美元的重要替代。

24日，美國總統特朗普在“真實社交”（Truth Social）社交平臺上表示，伊朗和以色列已“完全同意全面徹底?；稹?，宣告所謂“12天戰爭”的結束。

投資者在風險減小時偏向于快速轉變為高收益資產，地緣政治的階段性緩和促使資金從傳統的避險資產（如美元和黃金）涌出，因此相關價格皆快速下調。與美元強關聯的歐元反而走強。同時，油價的大幅下跌也為歐元提供了額外支撐，歐洲作為主要的石油和液化天然氣進口方，能源成本的降低直接利好其經濟基本面。

荷蘭商業銀行（ING）外匯分析師弗朗西斯科·佩索萊（（Francesco Pesole）表示，“歐元目前主要受益于美元空頭的積累及其替代價值”，并且油價下跌也意味著“對歐元基本面受侵蝕的擔憂正在消散”。

有關數據表明市場對歐洲區經濟的信心趨于增長。歐洲央行工作人員預計，歐元區經濟在未來三年將持續增長，而歐元區勞動力市場依然保持強勁，4月失業率降至歐元推出以來最低的6.2%。其中德國展現出顯著的信心回升和復蘇跡象。6月，德國Ifo商業景氣指數升至88.4，創下近一年新高，其未來預期指數也躍升至2023年4月以來的最高點。Ifo總裁克萊門斯·菲斯特（Clemens Fuest）指出：“德國經濟正在緩慢恢復信心?！?/p>

在貨幣政策方面，歐洲央行理事會本月初已將關鍵利率下調25個基點，歐洲央行行長拉加德暗示寬松周期已接近尾聲，與美聯儲的降息預期形成對比，為歐元提供了相對的利率支撐。同時，歐洲央行預計歐元區經濟今年將增長0.9%，2026年增長1.1%，2027年增長1.3%。拉加德也特別指出，德國經濟情緒顯著改善，預計將擺脫近三年的停滯。

相較之下，美聯儲的降息預期可能推遲。根據美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾24日的表態，他認為：盡管存在不確定性，但經濟和勞動力市場依然“穩健”，通脹雖已顯著回落，但仍略高于2%的長期目標。他表示，美聯儲正在等待關稅對通脹影響的進一步明確，才考慮調整政策立場。

ING國際首席經濟學家詹姆斯·奈特利（James Knightley）認為，此番講話透露出鮑威爾“不急于降息”。鑒于7月和8月將是關稅影響傳導的最大時期，美聯儲可能到9月的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議時仍無法獲得足夠信息來判斷關稅是否會導致長期通脹。因此，ING預測美聯儲可能會將首次降息推遲到第四季度，甚至12月，以等待更確鑿的通脹放緩證據。值得注意的是，美聯儲內部觀點各異，副主席米歇爾·鮑曼（Michelle Bowman）和理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）此前都曾發表“鴿派”言論，暗示可能支持7月降息。美聯儲內部意見的分歧以及鮑威爾任期臨近可能帶來的政治考量，為美元的未來走勢增添了額外的不確定性。

不確定性使投資難度進一步加大，市場趨于謹慎。但即便如此，多方跡象表面，市場對美元長期主導地位的信心逐步動搖，趨于選擇黃金、歐元、人民幣等作為資產配置的替代。

官方貨幣與金融機構論壇（OMFIF）的報告顯示，各國央行正在重新思考其金融資產配置策略。去年在受訪央行中位列最受歡迎貨幣的美元，今年已跌至第七位。高達70%的受訪央行表示美國的政治環境阻礙了他們投資美元。機構正考慮將資金從美元轉向黃金、歐元和人民幣。

哈佛大學教授、國際貨幣基金組織前首席經濟學家肯尼斯·羅格夫（Kenneth Rogoff）指出：“未來幾年，歐元在全球儲備中的份額幾乎肯定會上升，這與其說是因為歐洲被看好得多，不如說是因為美元的地位下降了?！?/p>

此外，市場人士普遍指出，特朗普政府的單邊關稅政策對美元造成了持續的負面影響。有外媒報道指出，90天關稅休戰的倒計時正引發日益增長的焦慮，若單邊關稅的趨勢持續或升級，可能引發劇烈的市場反應，因為投資者對貿易相關風險的定價異常敏感。這種將關稅作為貿易武器的政策，正在全球范圍內引發反彈和不確定性，促使各國積極尋求美元的替代品，從而進一步削弱美元在全球金融體系中的地位。

匯豐銀行全球央行業務主管伯納德·阿爾特舒勒（Bernard Altschuler）認為，歐元在2-3年內達到全球儲備25%的份額是“現實的”。瑞銀資產管理公司的卡斯特利（Max Castelli）也估計，到2020年代末，歐元有望恢復到25%的儲備份額。

拉加德強調，更深層次的歐洲一體化，尤其是在金融市場和支付領域，“不僅是一個政治愿望，更是一種戰略必需”。然而，要實現歐元的更大飛躍，歐洲仍面臨不小的挑戰。她呼吁通過有針對性的財政和結構性政策以及戰略投資來提升歐洲經濟的生產力、競爭力與韌性，并提倡迅速通過《競爭力指南》中的提案，完成儲蓄和投資聯盟，并快速建立數字歐元潛在引入的立法框架。這些舉措如果能夠有效實施，無疑將大大增強歐元的長期吸引力。

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編輯：王媛媛

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