【新華解讀】7月份中國制造業PMI緣何回落？

新華財經北京7月31日電（記者安娜）盡管7月份中國制造業采購經理指數（PMI）有所回落，但與其同時發布的當月非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數均仍在50%以上的擴張區間，我國經濟總體產出保持擴張。

國家統計局服務業調查中心、中國物流與采購聯合會7月31日發布的數據顯示，7月份，中國制造業PMI為49.3%，比上月下降0.4個百分點，這也是這一指數近4個月來首次下降；非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數分別為50.1%和50.2%，雖比上月下降0.4和0.5個百分點，但均仍高于50%的臨界點，處于擴張區間。

從以上三大指數的走勢來看，“7月份，我國經濟總體產出保持擴張?！眹医y計局服務業調查中心高級統計師趙慶河說。

制造業PMI是反映宏觀經濟運行情況的重要先行指標。7月份，中國制造業PMI緣何回落？多數受訪專家認為，7月份中國制造業PMI回落符合季節性特征，當月正值汛期疊加高溫天氣，是國內制造業的傳統淡季。

“7月制造業PMI指數比上月下降0.4個百分點，基本符合市場預期?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青說。

“7月份，我國制造業和非制造業景氣度同步回落，基本符合淡季特征?！敝袊?a href="http://www.lbmed.com.cn/quote/stockdetail/index.html?code=600016.SS&codeName=民生銀行&type=5&crumb=股票,民生銀行&announ=lc" target="_blank" style="color:#3875B0;">民生銀行首席經濟學家溫彬表示。

“7月份，受制造業進入傳統生產淡季，部分地區高溫、暴雨洪澇災害等因素影響，制造業景氣水平較上月回落?！壁w慶河的觀點與上述專家基本一致。

從中國制造業PMI分項指標來看，7月份，購進價格指數、出廠價格指數、從業人員指數、供應商配送時間指數和生產經營活動預期指數均較上月有所上升，升幅在0.1至3.1個百分點之間；進口指數持平；生產指數、新訂單指數、新出口訂單指數、積壓訂單指數、產成品庫存指數、采購量指數和原材料庫存指數均較上月有所下降，降幅在0.3至0.8個百分點之間。

具體到制造業供需兩端，7月份，生產指數和新訂單指數分別為50.5%和49.4%，比上月下降0.5和0.8個百分點。

“7月份，我國多地遭遇高溫熱浪、暴雨洪澇以及干旱等極端天氣，給戶外施工作業、居民日常生活等帶來阻礙，進而影響到市場需求釋放?！敝袊锪餍畔⒅行膶＜椅捻w說，7月份反映制造業需求的新訂單指數回落到收縮區間，主要是受短期因素影響。

從制造業外需來看，溫彬注意到，7月份，新出口訂單指數較上月回落0.6個百分點至47.1%?！扒捌凇畵尦隹凇钢@現、關稅政策不確定性與極端天氣多重因素作用下，7月內外需整體走弱?！彼J為。

盡管需求端偏弱，但7月份制造業生產端依然表現出較強韌性，在極端天氣影響下，依然保持在擴張區間?！澳壳吧a指數已連續3個月運行在擴張區間，7月份制造業生產活動擴張勢頭雖短期有所放緩，但穩中有增態勢沒有改變?！蔽捻w表示。

從制造業價格層面來看，據趙慶河介紹，受近期部分大宗商品價格上漲等因素影響，主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別為51.5%和48.3%，比上月上升3.1和2.1個百分點，其中主要原材料購進價格指數自今年3月份以來首次升至臨界點以上，制造業市場價格總體水平有所改善。

不少專家認為，近期“反內卷”政策對價格回升也起到了一定促進作用?！啊磧染怼唐趦瓤赡軙鹕a的階段性放緩，但對于價格預期的改善更為立竿見影?！泵裆C券分析師陶川說。

分行業來看，7月份，代表新動能的裝備制造業PMI、高技術制造業PMI雖較上月有所回落，但也均保持在擴張區間。其中，高技術制造業PMI已連續6個月運行在擴張區間?！拔覈a業結構仍在持續優化，高質量發展穩步推進?！蔽捻w說。

從制造業企業層面來看，7月份，大型企業PMI為50.3%，繼續處于擴張區間，發揮“壓艙石”作用；中型企業PMI為49.5%，比上月上升0.9個百分點，連續2個月上升，景氣水平繼續改善；小型企業PMI為46.4%，比上月下降0.9個百分點。

從制造業預期來看，7月份，生產經營活動預期指數為52.6%，比上月上升0.6個百分點。在中國制造業PMI整體走弱的背景下，制造業企業對近期市場發展信心有所增強。

“‘反內卷’行動對企業預期有積極影響?！眹鴦赵喊l展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群說，當前制造業企業生產經營活動依然在承壓，“反內卷”行動可一定程度緩解供大于求環境里企業間低成本過度競爭的傷害，但若需求不能持續回暖，相關措施效果的可持續性面臨挑戰。必須盡快加大宏觀經濟政策逆周期調節力度。

7月30日召開的中共中央政治局會議強調，做好下半年經濟工作，要“保持政策連續性穩定性，增強靈活性預見性，著力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，有力促進國內國際雙循環，努力完成全年經濟社會發展目標任務，實現‘十四五’圓滿收官”。

“隨著政策效應持續釋放，實現5.0%左右的全年增長目標仍是大概率事件?！睖乇蛘J為。

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編輯：幸驪莎

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