最強季報！小米Q2全品類高端加速突破，手機、汽車、大家電三大板塊強勁增長

新華財經北京8月21日電（可達）近日，小米在港交所發布二季度財報。數據顯示，小米二季度多項核心指標創歷史新高，在人車家全生態引領下，手機、汽車、大家電三大增長曲線持續向好，以高增長勢能交出亮眼答卷。

具體來看，二季度小米實現營收1160億元，同比增長30.5%，連續3個季度突破千億元，在高基數的基礎上延續高增長；經調凈利潤108億元，同比大增75.4%，連續2個季度突破百億元。

作為近兩年外界最關注的業務之一，據小米集團總裁盧偉冰透露，小米汽車有望于下半年實現單季盈利，有信心完成35萬輛小米汽車的全年交付目標。

有專家表示，小米正在用亮眼的業績和扎實的研發投入，驗證其長期增長的確定性。

三大增長曲線強勁增長

第二季度在全球經濟面臨挑戰不確定性增加的環境下，小米手機、汽車、大家電三大增長曲線均有亮眼表現，帶動公司業績實現高速增長。

具體來看，手機×AIoT分部收入947億元，同比增長14.8%，再創歷史新高。其中智能手機業務收入455億元，出貨量連續8個季度正增長，連續20個季度穩居全球前三；IoT與生活消費產品收入387億元，同比增長44.7%，創歷史新高，智能大家電收入同比大增66.2%，實現量價齊升；互聯網服務收入91億元，同比增長10.1%。智能電動汽車及AI等創新業務分部收入213億元，同比勁增234%，創歷史新高。

第二季度全球手機市場大盤整體承壓，但小米智能手機業務在國內國外依舊實現了突破，全球智能手機市場出貨量份額繼續穩居前三。IDC最新研究顯示，2025年Q2全球智能手機市場出貨量總計2.97億臺，僅同比增長1.4%。

國內市場方面，小米智能手機繼第一季度出貨量重返中國第一后，第二季度小米新機激活量1150萬臺，市場份額為16.8%，登頂國內第一。國際市場方面，智能手機出貨量連續8個季度實現同比增長，在60個國家和地區排名前三，69個國家和地區排名前五。

值得注意的是，第二季度小米在中國大陸高端智能手機銷量在整體智能手機銷量中的占比達27.6%，同比提升5.5個百分點。體現了小米手機高端化戰略的成功，進一步向上打開市場空間。受益于高端化，小米智能手機業務的毛利率達到11.5%，在制造業中屬于處于較高水平。

IoT與生活消費產品業務持續高增長，其中智能大家電收入更是同比增長66.2%。第二季度，小米空調產品出貨量超540萬臺，創歷史新高，同比增速超60%；冰箱產品出貨量超79萬臺，同比增速超過25%；洗衣機產品出貨量超60萬臺，同比增速超過45%。

據奧維云網數據，小米是上半年線上空調市場前十品牌中，唯一實現量價齊升的品牌。大家電業務的高速增長，帶動小米IoT業務單季營收再創歷史新高。據悉，今年下半年，小米家電工廠將投產，有望進一步強化核心技術自研到自產的全鏈條能力，持續改善家電業務成本結構。

有專家指出，小米已經成為大家電市場最重要的“變量”，公司具有線上渠道優勢，產品定價穩定在有競爭力的區間，自研的物聯網生態使得大家電和手機等業務形成協同效應，進一步增加了用戶粘性，未來市場份額有望持續提升。

此外，得益于小米的用戶規模持續擴大，第二季度小米的互聯網服務收入穩步增長，尤其是境外互聯網收入增長提速。截止今年6月，小米全球月活躍用戶數達7.31億、中國大陸月活躍用戶達1.85億，截止6月30日，小米AIoT平臺連接的IoT設備數達9.89億，均創歷史新高。

值得注意的是小米相關業務板塊的出海計劃，據公司高管在業績電話會上透露，在今年一、二季度，小米大家電業務已在東南亞和歐洲市場實現銷售和服務的閉環，三季度計劃開拓非洲和拉美地區的大家電市場。同時，小米汽車預計在2027年正式進入歐洲市場。小米手機在多國暢銷帶來的品牌效應，如今成為其他品類進入海外市場的“敲門磚”。

電動汽車業務進展“驚艷”

作為小米股價在今年創下60港元／股新高的重要推手，其智能電動汽車業務的進展足夠驚艷。

第二季度，小米智能電動汽車及AI等創新業務分部收入突破200億元，已經進入規?；鲩L快車道。得益于規模效應的顯現，小米汽車的毛利率迅速提升，虧損迅速收窄。

小米集團總裁盧偉冰在業績電話會上表示，有信心完成35萬輛小米汽車的全年交付目標。今年第二季度小米智能電動汽車及AI等創新業務收入大幅增長234%至213億元，經營虧損大幅收窄至3億元，有望于下半年實現單季盈利。

汽車研發和制造屬于重資產，需要規模效應來消化成本，實現毛利率的不斷提升，最終迎來從虧損到盈利的關鍵節點，顯然小米已經迫近。

第二季度小米汽車交付量持續攀升，單季交付81302臺，截至7月10日，小米汽車累計交付已超30萬臺，7月單月交付首次突破3萬臺。值得一提的是，在第二季度YU7尚未開始交付的情況下，上半年小米汽車交付量已超15.7萬臺。

小米汽車業務展現出兩個關鍵競爭力：首先是基于小米品牌影響力的轉化率，無論是SU7還是YU7車型，都能夠實現首款新車上市即“賣爆”，體現出了極強的粉絲黏性；其次是其高端化布局的成功，在其他品牌開始將視線轉向低價市場、打價格戰的時候，小米在20萬以上電動車市場持續取得突破，這使得其汽車業務的利潤空間更大。

二季度小米SUV車型YU7的發布成為標志性事件，盡管起售價超過25萬元，但在開售后3分鐘大定即突破20萬臺，18小時鎖單24萬臺。據悉，YU7開售初期鎖單用戶中女性用戶占比30%，比SU7同期高4.5%；蘋果用戶占比52.4%，比SU7同期高4.4%。相關數據也佐證了小米汽車高端化戰略的成功。

不僅如此，本季度小米成功實現從高端到超高端的關鍵突破。據易車網數據顯示，售價52.99萬起的“新豪車”小米SU7 Ultra上半年累計銷量突破1萬臺，提前完成全年目標，摘得50萬元以上轎車、純電銷量雙第一。

有觀點認為，小米汽車從高端品類切入細分市場，有利于塑造自身高端化的品牌調性，在市場競爭中占據“可上可下”的有利位置，更加自如。

小米保持自身在營銷、渠道等方面優勢的情況下，持續大規模加碼底層技術投入，驅動小米在汽車、芯片、AI大模型、AI眼鏡等創新業務領域取得重要成果突破，“硬實力”取得突飛猛進。財報顯示，第二季度小米研發投入達78億元，同比大增41.2%，創歷史新高，預計今年將投入300億元。

國金證券認為，經過多年積累，小米已逐步構建起由優質且深厚的用戶資產，可支撐并引領高端化的技術能力，小米“人-車-家”全生態產品與服務組成的三維壁壘，有望帶領小米持續釋放增長動能，邁向高質量發展新階段。（制圖：祝菁 丁晶）

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編輯：王媛媛

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