每日機構分析：8月27日

?潘森宏觀：9月可能是歐洲央行最后一次降息機會

?德國9月消費者信心因擔心失業而下滑

?德國商業銀行：對歐元區債務的擔憂可能削弱歐元

?瑞士寶盛：法國政治動蕩對市場的影響得到控制

?巴克萊：印度經濟風險加劇

?CGS：新加坡制造業前景或受美國關稅拖累

【機構分析】

?潘森宏觀認為，9月似乎是歐洲央行降低歐元區利率的最后機會。歐洲央行在7月舉行的上次會議上將關鍵利率維持在2.00%，投資者現在大多預計，歐洲央行下個月也不會降息。潘森宏觀認為，如果8月消費者價格通脹低于預期，這種情況可能會改變。歐元區CPI數據將于下周公布。與此同時，隨著能源和商品價格的上漲，通脹可能進一步飆升。隨著通脹從9月開始反彈，今年進一步寬松的窗口將關閉。

?德國9月Gfk消費者信心指數從上月小幅下調的-21.7點降至-23.6點。消費者信心料連續第三次下滑，因家庭對可能失業和通脹不確定性的擔憂日益加劇，打壓消費者信心。NIM消費者分析師Rolf Buerkl表示，收入預期大幅下滑，觸及3月以來的最低水平，在整體下滑中扮演重要角色。他說：“對失業的擔憂日益加劇，導致許多消費者保持謹慎?！闭{查顯示，通脹將如何發展的不確定性也在影響消費者，他們擔心地緣政治局勢和美國政府的關稅政策可能導致能源價格上漲等。潘森宏觀警告稱，德國消費者的情緒正變得越來越糟糕，家庭支出推動經濟復蘇的希望渺茫。

?德國商業銀行表示，由于對歐元區債務的擔憂，歐元兌美元近期上漲后可能會回落。法國總理貝魯領導的政府預計將在下個月就其削減預算赤字的計劃舉行的信任投票中被推翻。這凸顯出如果歐元區債務失控，歐元可能會走弱。如果脆弱的歐元區國家未能實施改革，這可能會加大歐盟承擔聯合債務的壓力，也可能加大歐洲央行通過額外債券購買和／或降息壓低收益率的壓力。這反過來又會對歐元不利。

?瑞士寶盛分析師Nenad Dinic和Dario Messi在一份報告中表示，法國的政治不確定性有所增加，但其對市場的影響相對有限。在固定收益方面，法國和德國政府債券之間的利差擴大，但分析師表示，法國相對較高的債務負擔能力應會限制潛在的拋售。

?印度現在是美國征收關稅最高的國家之一。巴克萊經濟學家說，25%的次級關稅再加上25%的對等關稅，印度的關稅稅率達到50%，加大了印度經濟面臨的風險。他們估計，以貿易加權計算的總稅率為35.7%。印度對美國進口商品的關稅為9.4%。巴克萊說，印度的電氣機械、寶石和珠寶行業面臨的負擔最大，其服裝出口面臨著失去競爭力的重大風險。作為印度第三大出口產品，藥品目前是免稅的，但可能面臨單獨征稅。

?CGS國際經濟學家表示，新加坡制造業前景可能受到美國關稅逆風的影響。新加坡制造業PMI在7月回落至收縮區間。經濟學家們表示，這種疲弱的情緒可能是由于當地制造商對不確定的貿易政策和關稅感到擔憂。對半導體征收行業關稅也可能損害制造業的增長軌跡。他們表示：“由于圍繞潛在關稅的談判仍在進行，我們預計潛在的疲軟將持續存在，下行風險仍將居高不下?！?/p>

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編輯：馬萌偉

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