商品日報（9月18日）：利好兌現商品市場普遍回落 橡膠三兄弟齊創逾一個月新低

新華財經北京9月18日電 （吳鄭思、郭洲洋）在美聯儲降息預期的利好兌現、反內卷交易情緒回落共同打壓下，國內商品期貨市場周四普遍下跌。截至收盤，橡膠、焦煤、玻璃、純堿等多個工業品跌超2%，前期持續強勢的滬金、滬銀也雙雙回落超1%，僅玉米淀粉、雞蛋等農產品收盤小幅收漲不足1%。

截至當天收盤時，追蹤國內商品市場的中證商品期貨價格指數收報1477.59點，較前一交易日下跌19.03點，跌幅1.30%；中證商品期貨指數收報1998.30點，較前一交易日下跌26.58點，跌幅1.31%。

圖為中證商品期貨價格指數日內走勢圖（來源：新華財經專業終端）

利好兌現、情緒轉弱 橡膠玻璃等多品種跌超2%

美聯儲降息利好兌現，加之外圍市場情緒走弱，國內商品市場活躍品種18日大面積走低。其中，橡膠板塊跌幅居前，除20號膠以2.34%的跌幅領跌商品市場以外，天膠和丁二烯橡膠也分別收跌2.08%和1.76%，盤中均觸及8月中旬以來的新低。

美聯儲本月重啟降息周期且降息25個基點的預期落地，由于自美國7月非農數據出爐以來，市場已經幾乎確定了本月將要降息，一個半月的交易使得商品市場對這一宏觀利好的消化較為充分。

對于橡膠板塊而言，宏觀利好影響減弱后，產業面的影響強化。從橡膠供需來看，一方面供應端近期主產區天氣好轉，割膠效率提升，削弱了原料對膠價的支撐。另一方面，需求端汽車行業關稅和貿易相關消息不斷，國內8月重卡銷量環比微降，一定程度上令橡膠終端需求蒙陰。不過，橡膠基本面支撐因素依然較多。不僅海外原料價格仍維持堅挺，而且輪胎企業開工在檢修結束后有望回升，加上港口庫存仍在去化，或限制橡膠價格下跌空間。

市場情緒回落也打壓玻璃、純堿、雙焦等相關品種。截至收盤，玻璃、純堿雙雙跌超2%；焦煤減倉超3.6萬手，連續第二日下跌，基本回吐了本周半數的漲幅。分析來看，盡管最新一周國內玻璃庫存環比小幅去化，但產量趨穩，行業利潤改善，使得玻璃供應呈緩慢回升態勢。加上市場交易反內卷的情緒轉弱，玻璃供需整體仍偏寬松?；诖?，分析機構認為，盡管在金九銀十旺季和政策預期偏多的背景下，玻璃仍可維持偏多思路，但上方高度或受到前期高點的限制。

其他品種方面，集運歐線繼續慣性下挫超2%，但收盤堅守于1100點關口上方。棕櫚油連續第二日下跌，盤中刷新本周低點。另外，貴金屬市場“賣事實”跡象明顯，金銀價格雙雙沖高回落，尾盤分別下跌1.78%和1.94%。

玉米淀粉領漲 雞蛋尾盤走高

9月18日，國內商品市場僅少數品種收漲，但漲幅均未漲超1%，即便是領漲的玉米淀粉，終盤也僅上漲0.94%。成本端反彈驅動了玉米淀粉價格的回升。由于當前玉米新糧尚未完全上市，供應增量不及預期，現貨庫存偏緊，持續回落的玉米期價迎來反彈，主力合約當日收漲0.65%。在成本支撐下，玉米淀粉價格也同步反彈走高。展望后市，西南期貨表示，短期國內玉米供需趨向平衡，消費延續回暖，陳糧較為緊俏，港口庫存快速回歸，庫存壓力減退，基差偏強。但后續進口或有上量空間，且北方主產區玉米逐步開始收獲，豐產預期較強，成本或下修，玉米價格上方或有一定壓力；玉米淀粉產需兩弱，庫存仍處在高位，或跟隨玉米行情為主。

雞蛋價格繼續慣性走高，尤其是在尾盤階段快速拉漲，終盤收高0.71%。雖然當前蛋雞存欄仍處在高位，供應壓力較大，但市場存在抄底情緒疊加雙節備貨需求，持續支撐蛋價反彈。不過，機構也提示，目前產蛋雞超淘跡象不明顯，養殖企業仍有利潤，雞蛋供應壓力短時間內難以緩解。

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編輯：吳鄭思

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