債市日報：10月22日

新華財經北京10月22日電（王菁）債市周三（10月22日）延續橫盤整理，國債期貨主力多數小幅收漲，銀行間現券收益率普遍在0.5BP以內震蕩，國債表現略優；公開市場單日凈投放947億元，資金利率有所回落。

機構認為，債市缺少明確的方向，短期內利好消息也不多，更多可能隨股市走勢波動。目前市場主體信心不足，交易盤多“快進快出”，增大收益率波動。在債市贖回費、央行重啟買債明晰以前，債市大概率還會處于震蕩狀態。

【行情跟蹤】

國債期貨收盤多數上漲，30年期主力合約漲0.10%報115.61，10年期主力合約漲0.02%報108.145，5年期主力合約漲0.04%報105.735，2年期主力合約持平于102.358。

銀行間主要利率債收益率窄幅波動，國債表現略優于國開，30年期國債“25超長特別國債06”收益率下行0.1BP報2.179%，10年期國開債“25國開15”收益率持平報1.901%，10年期國債“25附息國債16”收益率下行0.7BP報1.823%。

中證轉債指數收盤下跌0.39%，報477.31點，成交金額527.19億元。冠中轉債、福新轉債、武進轉債、億田轉債、中寵轉2跌幅居前，分別跌9.20%、4.95%、4.56%、4.10%、3.80%?！癗應流轉”、蒙泰轉債、凌鋼轉債、勝藍轉02、東時轉債漲幅居前，分別漲57.14%、8.58%、5.83%、3.63%、2.51%。

【海外債市】

北美市場方面，當地時間10月21日，美債收益率集體下跌，2年期美債收益率跌0.64BP報3.445%，3年期美債收益率跌0.56BP報3.450%，5年期美債收益率跌1.91BP報3.552%，10年期美債收益率跌2.49BPs報3.953%，30年期美債收益率跌3.39BPs報4.535%。

亞洲市場方面，日債收益率多數回落，10年期日債收益率下行0.7BP至1.648%。

歐元區市場方面，當地時間10月21日，10年期法債收益率跌2BPs報3.341%，10年期德債收益率跌2.5BPs報2.550%，10年期意債收益率跌2.2BPs報3.342%，10年期西債收益率跌2.2BPs報3.079%。其他市場方面，10年期英債收益率跌2.7BPs報4.476%。

【一級市場】

農發行1.074年、3年、10年期金融債中標收益率分別為1.5091%、1.7911%、1.9537%，全場倍數分別為1.81、2.37、2.5，邊際倍數分別為4.82、20.62、1.91。

【資金面】

公開市場方面，央行公告稱，10月22日以固定利率、數量招標方式開展了1382億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標量1382億元，中標量1382億元。數據顯示，當日435億元逆回購到期，據此計算，單日凈投放947億元。

資金面方面，Shibor短端品種多數下行。隔夜品種上行0.1BP報1.318%；7天期下行0.4BP報1.422%；14天期下行5.2BPs報1.452%；1個月期持平報1.557%。

【機構觀點】

華泰固收：本輪政策性金融工具的運作機制與2022年類似，均是通過政策性銀行出資資本金，發揮杠桿撬動作用。差異主要在資金投向等方面：一是本輪投向領域更廣；二是規模初步是5000億，不排除進一步擴容可能性；三是運作方面，2022年資金主要以股本金形式注入項目公司，同時部分也采取股東借款，今年預計更加突出“股性”，即以項目出資為主，有助于對四季度和明年初基建投資形成托底，長期有利于實現經濟結構轉型。

東吳固收：科創債ETF再度擴容，成分券調整隱含機會：一方面，當一只科創債被科創債ETF納入后，由于大量被動資金的集中建倉，其價格往往在短期內受到顯著的正面推動，收益率隨之下行，故而創造套利機會；另一方面，納入科創債ETF的個券或可在中長期內受益于流動性優化和信用資質“背書”，進而形成價格外溢效應；疊加機構行為的趨同性，多方面因素共同構成科創債ETF的“成分券搶籌”行情。

中信證券：目前基本面、流動性和貨政態度對債市影響偏利多，結合現券和期貨的走勢來看，債市情緒最悲觀的時期或已結束，市場正在重新投票選出方向；不過成交縮量也暗示即便利率再度下行，可能也很難呈現非常順暢的形態。因此建議交易盤心態可以更積極，但繼續保持以日內交易為主，謹慎持券過夜，配置盤仍維持中性倉位靜觀其變，等待市場給出更為明確的信號。

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編輯：王柘

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