【環球財經】美股連創新高 基本面風險仍存

新華財經紐約10月29日電（徐興堂 謝哲澍）美股29日開盤后繼續爬升，標普500指數已連續數日創下歷史新高，自六個月前的階段性低點已累計反彈約36%。道瓊斯工業平均指數和納斯達克綜合指數也持續保持升勢。

自今年春季以來，美股迎來快速上漲。企業盈利強勁、市場預期美聯儲將繼續降息、人工智能板塊熱情高漲，這些因素共同推動了市場樂觀情緒。分析人士指出，目前上漲勢頭主要源于盈利確認與流動性預期的疊加。最新一批企業財報顯示，盡管經濟已有放緩跡象，但大型科技與消費公司利潤整體維持增長。同時，美聯儲在連續加息后開啟降息進程，市場普遍預期今年還將降息兩次，從而提高了成長股的估值彈性。

人工智能驅動增長的持續敘事讓市場情緒繼續保持樂觀。在人工智能基礎設施、軟件及半導體制造領域處于領先地位的企業持續吸引資本流入，帶動主要股指同步走高。然而一些分析人士警告稱，人工智能熱潮正在推高估值水平，也使市場對潛在失望的反應更加敏感。他們指出，合理樂觀與投機過度之間的界限正變得愈發模糊。

截至目前，約29%的標普500成分公司已公布2025年第三季度財報，在這些已公布公司中，有87%每股收益超出市場預期，高于過去五年和十年的平均水平?？傮w來看，本輪財報季開局積極，多數企業盈利超預期，并對后續季度給出相對樂觀的業績指引。

“除非發生真正令人意外且不利的事件，否則目前的股市動能有望延續至年底?！?鮑爾索克（Bowersock）資本合伙公司首席執行官艾米莉·鮑爾索克·希爾（Emily Bowersock Hill）表示。CFRA研究公司首席投資策略師薩姆·斯托瓦爾（Sam Stovall）指出，在美聯儲降息預期與人工智能合作持續推進的背景下，“唯恐錯失機會”的心態正驅動投資者交易，“我們現在完全靠腎上腺素在運轉。估值仍然偏高，但至少近期來看形勢良好?！?/p>

盡管市場創出新高，美國經濟基本面仍存在許多問題。28日公布的最新數據顯示，美國消費者信心指數再度下滑，接近新冠疫情期間水平。分析人士指出，關稅上升可能帶來價格上漲，勞動力市場降溫、家庭財富預期不確定，都可能削弱未來數月的消費增長動力。

目前，投資者似乎愿意忽視短期風險，押注降息進程與企業創新將維持牛市。美聯儲在連續加息后開始轉向寬松，市場普遍預期年內仍有兩次降息，推動資金重新流入風險資產。但隨著估值攀升、宏觀數據趨弱，市場持續性的關鍵在于政策放松能否真正抵消基本面疲軟。

編輯：郭洲洋

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