【財經分析】蛋價旺季不旺連創新低 何時能漲？

新華財經北京8月29日電（記者 王小璐）8月，隨著開學季和中秋節即將到來，下游備貨需求旺盛，雞蛋市場本該迎來傳統旺季。但在供給過剩的壓力下，近期雞蛋價格陰跌不止，截至8月29日收盤，雞蛋期貨主力合約收于2939元／噸，較7月31日已累計跌近11%。市場分析普遍認為，受供給因素影響，蛋價后市仍不容樂觀。

供需雙重壓力下 蛋價呈現“旺季不旺”現象

在現貨市場，蛋價跌勢同樣顯著。上海鋼聯數據顯示，截至8月28日，全國主產區平均蛋價3.22元／斤，全國主銷區蛋價3.15元／斤，蛋價創6年新低。

格林大華期貨研究院農產品分析師張曉君表示，每年8-9月受中秋節前下游備貨驅動，蛋價上漲預期較強，然而今年卻在需求旺季的同時迎來了產能增加帶來的供給壓力，同時養殖主體此前對備貨旺季蛋價期待較高，淘雞意愿不足，導致養殖端淘汰節奏較慢，雞蛋供給壓力持續兌現。

中糧期貨研究院農產品高級研究員關壹麟分析，雞蛋需求端雖處傳統旺季，但今年中秋時間偏晚，節日備貨推遲、餐飲消費同比下滑疊加豬肉等替代品分流需求，導致采購節奏放緩。又因市場整體情緒偏悲觀，下游采購積極性明顯不足，進一步加劇了供需失衡。

具體來看，張曉君告訴記者，近年來，由于蛋雞養殖行業長期處于盈利狀態，養殖企業積極補欄、擴欄，祖代蛋種雞存欄增加，受此驅動，雞蛋產能持續處在慣性增長階段。

上海鋼聯雞蛋分析師羅飛進一步指出，8月全國在產蛋雞存欄量預計超過13億只，在產蛋雞存欄量處在近五年均值高位，歷史高位的存欄量疊加仍在持續增加的新開產，供應端過剩逐漸明顯，年內冷庫蛋存量亦處于新高。而養殖端對中秋行情的預期下老母雞出欄量一直較少，多重供應端壓力導致雞蛋市場悲觀情緒加重。

“今年8月雞蛋期貨價格創歷史同期新低，是現貨弱勢、預期落空與資金博弈共同作用的結果?！标P壹麟分析，雞蛋現貨價格持續跌破成本線，主力合約隨現貨下行收復升水，此前由旺季預期支撐的估值邏輯落空。而且市場對產能去化節奏普遍悲觀，上半年補欄高位對應的新增產能持續釋放，空頭邏輯難以證偽，進一步強化下跌趨勢。當前雞蛋期貨持倉規模已攀升至歷史最高水平，大量資金的高度聚集對行情的放大效應尤為顯著，助推價格加速跌破歷史支撐位。

蛋價何時能漲

展望后市，學校和中秋節備貨需求雖有所支撐，但蛋價壓力猶存。

關壹麟指出，短期來看，9月開學及中秋備貨或帶動需求環比回升，但這一增量難以對沖供給端的高位壓力。當前存欄高位延續，且冷庫蛋的消化需要一定時間，疊加中秋備貨周期因節日延后而縮短，預計雞蛋后市反彈空間有限。

羅飛表示，近期新開產蛋雞多為5月份前后補欄雞苗，據Mysteel雞苗數據統計顯示，5月份蛋價走勢不及預期，養殖端補欄情緒下降，雞苗銷量環比下降3.65%，故新開產蛋雞數量將有所減少；后期正值中秋前夕，老母雞需求會有所好轉，前期換羽及延淘老雞亦有集中淘汰預期，老母雞出欄量將整體增加，后期在產蛋雞存欄量預期將下降。

但供需格局的真正改善仍需較長時間。張曉君分析，部分養殖企業陸續展開淘雞，卓創數據統計的淘雞日齡從2024年年底最高554天持續下降至8月28日的496天。雖然淘雞日齡持續下降，但從歷史數據來看，只有降至450天以下，產能才能集中去化，驅動下一輪上漲行情。

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編輯：郭洲洋

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