債市日報：9月2日

新華財經北京9月2日電（王菁）債市周二（9月2日）小幅走弱，市場風險偏好再度提升，國債期貨主力全線收跌，銀行間現券收益率多數上行1BP左右；公開市場單日凈回籠1501億元，月初資金利率延續回落。

機構認為，9月資金面整體預計仍保持相對寬松，但需關注季末時點銀行考核及10月初國慶及中秋節長假影響下，流動性不荒但也可能預防性收緊。債市震蕩格局或將常態化，建議配置抗跌的中短久期信用債，利率債把握超跌反彈機會；若權益上漲趨緩或回調，則債市或階段性走強。

【行情跟蹤】

國債期貨收盤全線下跌，30年期主力合約跌0.18%報116.680，10年期主力合約跌0.03%報107.955，5年期主力合約跌0.02%報105.57，2年期主力合約跌0.02%報102.412。

銀行間主要利率債收益率普遍上行，10年期國開債“25國開15”收益率上行0.1BP至1.871%，10年期國債“25附息國債11”收益率上行0.15BP至1.77%，30年期國債“25超長特別國債02”收益率上行1.25BP至2.0325%。

中證轉債指數收盤下跌0.88%，報468.53點，成交金額916.94億元。大元轉債、歐通轉債、東材轉債、景23轉債、精達轉債跌幅居前，分別跌13.47%、11.36%、10.89%、10.18%、9.40%。鹿山轉債、高測轉債、信測轉債、榮泰轉債、新23轉債漲幅居前，分別漲7.14%、5.39%、4.64%、4.58%、3.34%。

【海外債市】

亞洲市場方面，中短期日債走勢稍有回暖，超長端品種仍偏弱，3年期和5年期日債收益率分別下行1BP和1.5BP，報0.966%和1.153%，30年期日債收益率上行2.9BPs至3.219%。

歐元區市場方面，當地時間9月1日，10年期法債收益率漲2.5BPs報3.534%，德國10年期國債收益率漲2.2BPs報2.744%，10年期意債收益率漲2.2個基點報3.606%，西班牙10年期國債收益率漲2.1個基點報3.349%。其他市場方面，10年期英債收益率漲3BPs報4.750%。

【資金面】

公開市場方面，央行公告稱，9月2日以固定利率、數量招標方式開展了2557億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標量2557億元，中標量2557億元。數據顯示，當日4058億元逆回購到期，據此計算，單日凈回籠1501億元。

資金面方面，Shibor短端品種多數下行。隔夜品種下行0.1BP報1.314%；7天期下行0.7BP報1.431%；14天期上行1.1BP報1.495%；1個月期下行0.3BP報1.518%，創2022年9月以來新低。

【機構觀點】

財通證券：反內卷政策推動PPI同比降幅開始收窄，但內需依舊偏弱，尤其是投資端表現疲軟，外需也開始轉弱，生產繼續回落，信貸動能偏弱，下半年基本面情況仍然有待觀察，債市不必過度悲觀。

方正固收：二級市場流動性整體偏弱，但存在結構性亮點。浮息債因規模小、品種少、定價復雜、報價方式不統一等因素，交易活躍度普遍低于固息債。部分新發行、規模大、剩余期限在1-3年的政金浮息債流動性較好。但整體流動性兩極分化嚴重，前五只活躍券貢獻了近九成的交易量，且多數浮息債存在多日無成交的情況。

長江固收：展望9月，25日MLF將到期3000億元；買斷式逆回購將到期13000億元，其中9月5日將到期10000億元3M買斷式逆回購?？紤]到9月為季末月，銀行體系有季末考核壓力，預計9月央行流動性投放仍將“精準滴灌”，月內各旬預計將合理分配MLF和買斷式逆回購操作時間和規模，維持流動性保持合理寬裕狀態。

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編輯：王柘

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