商品日報（10月20日）：二育升溫生豬大幅反彈近3% 貴金屬延續回調

新華財經北京10月20日電（郭洲洋、吳鄭思）國內商品期貨市場10月20日漲跌互現，其中生豬、焦煤、蘋果主力合約漲超2%；焦炭、集運歐線、豆一主力合約漲超1%。下跌品種中，滬銀、多晶硅主力合約跌超3%；玻璃、純苯、苯乙烯主力合約跌超2%；雞蛋、滬金、對二甲苯、甲醇主力合約跌超1%。

截至20日下午收盤，中證商品期貨價格指數收報1469.44點，較前一交易日下跌11.80點，跌幅0.80%；中證商品期貨指數收報2027.47點，較前一交易日下跌16.48點，跌幅0.81%。

中證商品期貨價格指數日內走勢圖（來源：新華財經專業終端）

二育升溫生豬大幅反彈近3% 蘋果增倉大漲再創近兩年新高

農副產品板塊20日整體表現活躍，尤其是持續低迷的生豬，早盤高開后震蕩走高，終盤以2.88%的漲幅領漲商品市場。蘋果更是在現貨市場積極表現的帶動下，再度刷新2023年12月以來的新高，終盤收漲2.26%。

分析來看，盡管生豬供應壓力不減使得機構對豬價整體走勢并不樂觀，但自上周開始，隨著標肥價差擴大，二育抄底入場開始顯現，帶動短期供應壓力緩和的預期升溫。同時，近期全國大范圍降溫，一定程度也提振豬肉消費預期，也為生豬市場帶來積極驅動。不過，市場普遍的觀點認為，四季度生豬市場仍然處于產能釋放期，生豬供應量或繼續增多。這限制豬價短期反彈空間。而中長期豬價要擺脫弱勢，或有賴關注產能的出清。國家統計局20日發布的數據顯示，三季度末，全國生豬存欄43680萬頭，同比增加986萬頭，增長2.3%，環比增加1233萬頭，增長2.9%。但其中能繁母豬存欄4035萬頭，同比減少28萬頭，下降0.7%，環比減少9萬頭，略降0.2%。

相比之下，蘋果在現貨市場“優果優價”的帶動下，強勢走高。行業機構的跟蹤顯示，隨著部分產區降雨結束，蘋果上貨量逐步增多，市場對優質貨源收購積極，價格堅挺。與此同時，對后期晚熟富士質量的關注，也給市場帶來可交易的題材。但機構也提示，當前晚熟富士上市偏晚，入庫量現貨走勢仍存在不確定性，這可能加大價格波動風險。

其他品種方面，雙焦在政策面預期偏多和基本面支持下，延續反彈。

貴金屬回落 多晶硅跌超3%

在持續的上漲后，貴金屬上周五自高位回落，今日國內商品市場貴金屬期貨延續回調，滬銀、滬金主力合約分別收跌3.99%、1.63%。展望后市，光大期貨預計，四季度中后期黃金市場很可能出現類似4月份至8月份的寬幅震蕩整理態勢。投資者可以多關注后期中美貿易進展以及地緣政治走勢。對白銀而言，市場傳聞海外發生擠倉風險，從Comex與倫敦現貨市場白銀價差以及Comex庫存增減來看，或從側面驗證該觀點，這也就意味著銀價周內出現的快速上行可能偏短線，但從金銀比回歸的角度，金價維系4000美元／盎司左右，銀價突破歷史新高也較為合理，金銀比回歸或已成趨勢，因此銀價也有望維系高位運行，維系逢低買入持有的觀點。

多晶硅主力合約今日收跌3.66%?？傮w來看，多晶硅供需基本面仍舊偏弱，整體供應規模依然較大，且需求端表現相對疲軟，使得社會庫存繼續累積。雖然目前市場延續光伏產能調控政策推進預期，但國投期貨表示，政策落地節奏仍存不確定性，而從基本面來看，11-12月下游硅片受配額約束，環比減產概率上升；多晶硅10月減產落地不及預期，產量環比預計仍有提升，若后續減產仍未兌現，高庫存背景下累庫風險將延續。近期盤面受政策預期擾動波動放大，政策落地節奏尚未明朗。操作上建議嚴控倉位，未入場者可待回調后布局。

編輯：張瑤

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