短期有望實現供給收縮 碳酸鋰期貨噸價重回8萬元上方

新華財經上海7月27日電（記者李少鵬 霍星羽）“白色石油”供給收縮的預期還在繼續發酵。受此影響，碳酸鋰期貨主力合約價格已重回8萬元／噸上方，逃離了業內普遍認為的“盈虧平衡線”。

7月25日，碳酸鋰期貨價格盤中一度漲至80520元／噸，創5個月以來新高，盤中漲幅達7.99%。期貨價格狂飆，現貨價格也不甘落后。上海鋼聯數據顯示，7月25日早盤，國內電池級碳酸鋰價格為7.7萬元／噸，相較前一日上漲6850元／噸。

由于碳酸鋰期貨接連上漲，7月25日晚，廣州期貨交易所發文表示，經研究決定，自2025年7月28日交易時起，非期貨公司會員或者客戶在碳酸鋰期貨LC2509合約上單日開倉量不得超過3000手。套期保值交易、做市交易的單日開倉數量不受上述標準限制。

供給收縮短期內有望實現

近期，鋰鹽供應端狀況頻發，成為最近期貨價格接連上漲的“導火索”之一。

6月底，中礦資源宣布，下屬全資公司中礦資源（江西）鋰業有限公司擬對年產2.5萬噸鋰鹽生產線進行綜合技術升級改造，投資建設年產3萬噸高純鋰鹽技改項目，停產檢修及技改時間約6個月。據記者計算，預計影響1.25萬噸鋰鹽供應。

記者從宜春當地頭部鋰礦企業了解到，7月中旬企業收到了一份宜春市自然資源局下發的《宜春市自然資源局關于編制儲量核實報告的通知》，通知提到，宜豐縣圳口里-奉新縣枧下窩陶瓷土（含鋰）礦、宜豐縣割石里礦區水南礦段瓷土（含鋰）礦等8宗涉鋰資源礦權存在規避上級部門審批權限，越權辦理出讓、變更或延續登記手續的問題。

進一步來看，上述礦山企業需按要求及時編制儲量核實報告，科學合理確定開采主礦種，并在9月30日前完成報告編制。有業內人士認為，宜春打響了鋰行業“反內卷”的第一槍。

7月17日，藏格礦業公告，其全資子公司格爾木藏格鉀肥有限公司于7月16日收到有關部門下發的《關于責令立即停止鋰資源開發利用活動的通知》，要求其立即停止違規開采行為并積極整改，完善鋰資源合法手續，待鋰資源手續合法合規后，向海西州鹽湖管理局申請復產。公司全資子公司格爾木藏格鋰業有限公司已按要求停產。

據悉，上述核心問題在于：其依托的察爾汗鹽湖鉀鎂礦采礦權（西藏礦業全資子公司藏格鉀肥持有）僅登記鉀鹽開采，未包含鋰資源開采許可。鋰礦開采合法合規化整治趨勢已初現端倪。

另外，市場存在寧德時代鋰云母礦采礦證8月9日到期的預期。自然資源部旗下全國礦業權人勘查開采信息管理系統顯示，寧德時代旗下宜春時代新能源礦業有限公司的采礦許可證8月9日將到期，開采礦種為陶瓷土。據宜春市自然資源局官網信息，此前江西省宜豐縣圳口里-奉新縣枧下窩陶瓷土（含鋰）礦普查探礦權，出讓機關為宜春市自然資源局。

而同樣具有鋰資源的大中礦業，其湖南臨武雞腳山鋰礦項目采礦權證的申請工作則由自然資源部進行審核。有市場人士猜測，類似的鋰礦，大中礦業的采礦權證由自然資源部審核，寧德時代的權證可能也無法繼續在宜春進行審核。

2023年7月發布的《自然資源部關于深化礦產資源管理改革若干事項的意見》也提到，自然資源部負責鋰等資源的礦業權出讓登記；省級自然資源主管部門負責其他戰略性礦產的礦業權出讓登記。

值得一提的是，碳酸鋰供給收縮的態勢還在持續。

7月21日晚，江特電機發布公告披露，其全資下屬公司宜春銀鋰新能源有限責任公司預計近日啟動停產檢修，涉及全部鋰鹽生產線，預計檢修時長約26天。此外，市場上還有國內外其他礦山惜售、停產、減產的傳聞。

“宜春的8座礦山和藏格礦業鋰板塊短期內肯定復產可能性不大，再加上一些冶煉企業的主動檢修，下半年國內碳酸鋰供給減少應該是既定事實了?！盇股某鋰礦企業人士表示，因為碳酸鋰需求真實存在，供給減少帶來的價格上漲對礦企業績修復存在積極意義。

供需關系改善或助推鋰價企穩

“最近為什么期貨價格反彈的這么猛，主要還是市場對供給減少這個事的強預期?！庇袕氖缕谪洏I務人士表示，從近期公開信息看，可能影響碳酸鋰供給的產量不小，如果這部分市場預期真能兌現，那么碳酸鋰供強需弱的格局肯定會發生變化。

那么，市場高度確信的供給收縮事宜到底涉及多少產能呢？

以宜春地區最大的變量寧德時代為例，2022年4月20日，寧德時代控股子公司宜春時代新能源礦業有限公司以8.65億元的報價成功競得江西省宜豐縣圳口里-奉新縣枧下窩礦區陶瓷土探礦權。該礦探礦權面積6.44平方公里，推斷瓷石礦資源量96025.1萬噸，伴生鋰金屬氧化物量265.678萬噸。

據宜春市自然資源局披露的《江西省宜豐縣圳口里-奉新縣枧下窩礦區陶瓷土礦普查探礦權出讓收益評估報告書》，該礦山評估設計項目建設投資為21.58億元，枧下窩礦區可采儲量為77492萬噸，以生產規模為3000萬噸／年計算，礦山服務年限為25.83年。有券商分析師按平均氧化鋰品位折算，上述生產規?？蛇_碳酸鋰20萬噸／年。

“寧德時代在宜春的產能還沒滿產，雖然年產還達不到20萬噸，但大幾萬噸肯定有的，加上另外一些可能停產的礦山，按照規劃看整體應該在10萬噸左右?！币舜寒數啬程妓徜嚻髽I人士告訴記者，因為此前鋰價持續低迷，若加上部分主動關停的產能，宜春碳酸鋰產量今年肯定會大幅下降。

此前，業內人士預計，中性假設下，預計2025年鋰供給為166.8萬噸碳酸鋰當量，過剩量為11.8萬噸LCE。若寧德時代等公司在宜春的鋰產能生變，將會直接逆轉下半年甚至明年供需格局。

此外，隨著碳酸鋰價格接連上漲，礦端成本也隨即抬升，這或為碳酸鋰價格趨穩提供一定支撐。上海鋼聯數據顯示，7月25日非洲鋰輝石（品位為5%—5.5%）價格為1125元／噸度，相較于年度低點（6月24日價格825元／噸度），已上漲36.4%。從6月24日起，非洲鋰輝石港口現貨價格一路呈上行趨勢，跟漲碳酸鋰市場明顯，起到成本支撐作用。

有機構分析，下游需求也有超預期成分。原本在6月初預計7—8月是需求真空期，7月下游需求環比減少6%—7%，但實際跟蹤下來發現，除個別企業外行業排產有所增量，商用車、重卡、儲能板塊表現亮眼，綜合來看，7月電芯排產有5%的環比增速，出現12%的預期差。

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編輯：郭洲洋

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