【新華解讀】6月份我國規上工業企業利潤邊際改善 后期向好態勢有望延續

新華財經北京7月27日電（記者 安娜）6月份我國規上工業企業利潤邊際改善，特別是以裝備工業為代表的新動能行業利潤增長較快，進一步向市場傳遞了實體經濟“向新向好”信號。

國家統計局7月27日發布的數據顯示，6月份，我國規模以上工業企業實現利潤總額7155.8億元，同比下降4.3%，降幅較5月份大幅收窄4.8個百分點。

“工業企業營收持續增長，為企業盈利恢復創造有利條件?！眹医y計局工業司統計師于衛寧說，6月份，我國規模以上工業企業營業收入同比增長1.0%，增速與5月份持平。

從累計數據看，今年1至6月份，規模以上工業企業營業收入同比增長2.5%；利潤同比下降1.8%，降幅雖較1至5月份有所擴大，但較2024年末收窄。

“上半年，我國規上工業企業利潤整體跌幅較2024年末收窄，主要得益于一系列支持政策前置發力?！睆V開首席產業研究院資深研究員馬泓說，但相比一季度，二季度外部環境的沖擊以及結構轉型對工業企業盈利能力修復產生一定拖累。

工業是實體經濟的主體，規上工業企業是工業的核心組成部分。今年5月份以來，我國規上工業企業利潤同比增速連續兩月出現負增長?！斑@主要受短期外部環境沖擊、落后產能出清仍在進行中、PPI（全國工業生產者出廠價格指數）持續處于低位，以及國內有效需求尚待提振等綜合因素影響?！瘪R泓進一步分析說。

從最新數據來看，我國工業企業效益有所好轉，不只體現在利潤的邊際改善，應收賬款系列指標也有向好跡象。

統計數據顯示，截至6月末，我國規上工業企業應收賬款平均回收期為69.8天，較5月末減少0.7天，處于今年2月以來的最低水平，企業回款速度加快。其中，國有控股企業、股份制企業、外商及港澳臺投資企業、私營企業應收賬款平均回收期分別為55.6、67.6、79.4和70.7天，較5月末分別下降0.3、0.6、1.1和0.6天。

“《保障中小企業款項支付條例》于今年6月1日起施行，我國工業企業整體回款效率得到提升。私營企業應收賬款回收期縮短，表明政策有效緩解中小企業資金壓力，提升資金周轉效率。國有控股企業、股份制企業、外商及港澳臺投資企業回款力度亦同步加強，整體資金回籠加快，有助于提升工業體系運行效率與抗風險能力?！敝袊?a href="http://www.lbmed.com.cn/quote/stockdetail/index.html?code=600016.SS&codeName=民生銀行&type=5&crumb=股票,民生銀行&announ=lc" target="_blank" style="color:#3875B0;">民生銀行首席經濟學家溫彬說。

分行業來看，6月份，我國制造業企業效益改善明顯，規上制造業企業利潤同比增速由5月份下降4.1%轉為增長1.4%。其中，在“兩重”“兩新”政策推動下，裝備制造業和高技術制造業企業利潤增長較快。

據于衛寧介紹，6月份，我國規上裝備制造業企業利潤同比增速由5月份下降2.9%轉為增長9.6%，拉動全部規模以上工業企業利潤同比增長3.8個百分點，對規模以上工業企業利潤支撐作用突出。

與此同時，我國制造業向高端化、智能化、綠色化深入推進。6月份，在高端裝備制造行業中，電子專用材料制造、飛機制造、海洋工程裝備制造等行業利潤同比分別增長68.1%、19.0%、17.8%；智能消費設備制造、繪圖計算及測量儀器制造等行業利潤分別增長40.9%、12.5%；在綠色制造領域，鋰離子電池制造、生物質能發電、環境監測專用儀器儀表制造等行業利潤同比分別增長72.8%、24.5%、22.2%。

而隨著電子、家電、廚衛等消費品以舊換新政策持續顯效，6月份，智能無人飛行器制造、計算機整機制造行業利潤同比增速甚至分別達到160.0%、97.2%的高水平。

展望后期，馬泓認為，三季度，鑒于中美貿易談判逐漸轉暖，國內“反內卷”政策陸續出臺，短期內焦煤、鋼材等商品價格快速反彈，有助于行業去庫存節奏加快，內需和工業部門物價水平有望邊際改善，工業企業效益或繼續恢復。

“下一階段，隨著擴內需和‘反內卷’政策加力落地，預計工業企業利潤修復態勢將持續鞏固?！睖乇蛞脖硎?。在他看來，一方面，后期擴內需政策有望推動終端需求回升，緩解價格下行壓力，為工業企業利潤率改善創造有利條件；另一方面，“反內卷”政策通過規范市場競爭秩序，遏制行業非理性價格戰，有望促進盈利結構優化；加之應收賬款回收效率提升帶來的資金流動改善，工業企業利潤或將逐步擺脫負增長。

西部證券首席宏觀分析師邊泉水則提示，要密切關注PPI走勢?！皬?002年、2007年、2009年、2015年與2020年幾輪PPI上行期的歷史經驗來看，PPI觸底回升是企業盈利回升周期確認的一個標志?！彼f。

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編輯：郭洲洋

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